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14日，央行如期開展了200億14天正回購，數(shù)量雖與上期持平，但中標(biāo)利率卻只有3.40%，較上期下行了10個(gè)基點(diǎn)。
這是正回購利率的今年第三次下行。此前的7月和9月，14天正回購利率曾兩次下調(diào)，分別由3.80%下調(diào)到3.70%、從3.70%下調(diào)至3.50%。
招行金融市場部高級分析師劉東亮對記者說，此次正回購利率下調(diào)，是央行一系列降息舉措之一，雖然基準(zhǔn)利率并未調(diào)整，但通過引導(dǎo)貨幣市場利率，進(jìn)而引導(dǎo)債券市場和票據(jù)市場利率，也能在一定程度上起到降息的作用�！�
“14天正回購利率是市場回購利率的底部，市場利率的回落，使得央行正回購利率進(jìn)一步下調(diào)的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟�！鄙赉y萬國研究所債市團(tuán)隊(duì)也認(rèn)為，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境決定了某種形式的降息仍是必然事件。
從推出短期流動性調(diào)節(jié)工具、常備借貸便利、抵押補(bǔ)充貸款工具，到下調(diào)正回購利率，傳遞出央行不斷加碼定向?qū)捤傻男盘枴?BR> 民生證券執(zhí)行院長管清友認(rèn)為，央行順勢下調(diào)正回購利率，旨在弱化銀行將流動性頭寸上繳至央行的動機(jī)，激勵(lì)銀行將更多的流動性配置于信貸類資產(chǎn)。這表明中央對經(jīng)濟(jì)有底線，央行不會對經(jīng)濟(jì)下行作壁上觀。
劉東亮表示，目前經(jīng)濟(jì)仍處在下行通道中，地產(chǎn)新政對投資的拉動作用預(yù)計(jì)明年才能體現(xiàn)出來，在降低社會融資成本這個(gè)大方向之下，未來出臺更多壓低利率的政策是可以期許的。“當(dāng)然，這種零敲碎打式的降息，正在消耗全面降息的空間，年內(nèi)基準(zhǔn)利率不動的概率也愈來愈大�！�
正回購中標(biāo)利率一個(gè)月內(nèi)兩次下調(diào)，也驗(yàn)證了部分券商對于未來貨幣政策不斷定向?qū)捤傻念A(yù)期。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，利率下行趨勢將助推市場偏好上升，穩(wěn)住當(dāng)前市場趨勢，避免重演過去三年中A股在四季度的兇猛下跌。
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