《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，日前，基金公司在天天基金和螞蟻財(cái)富兩大電商代銷平臺(tái)銷售的基金產(chǎn)品，存在有獎(jiǎng)銷售情況。
實(shí)際操作中，基金公司對(duì)于其重點(diǎn)推薦的基金產(chǎn)品，在兩大電商平臺(tái)充值配相應(yīng)紅包（抵扣券），以投教紅包形式發(fā)給投資者，投資者在使用紅包時(shí)就會(huì)導(dǎo)入基金公司重點(diǎn)銷售的基金產(chǎn)品。這個(gè)“紅包”費(fèi)用由基金公司支付，算進(jìn)基金公司的銷售費(fèi)用。
多家基金公司參與
記者查詢天天基金App和螞蟻財(cái)富App發(fā)現(xiàn)，有多家基金公司參與紅包基金銷售。
在中加基金旗下天天基金財(cái)富號(hào)頁面首頁，中加基金在多個(gè)位置發(fā)放紅包。投資者既可在點(diǎn)擊大的抵扣券鏈接后，回答簡單問題領(lǐng)取價(jià)值4元、5元、6元、10元不等的抵扣券，也可在“抗震利器”鏈接里領(lǐng)取相應(yīng)抵扣券，還可進(jìn)入VIP群，在群里領(lǐng)取以定投券名義的抵扣券。
投資者在使用不同的抵扣券時(shí)，主要會(huì)跳轉(zhuǎn)至兩個(gè)基金買入界面。其中一個(gè)主要以債基產(chǎn)品為主，分別是中加聚安60天滾動(dòng)持有中短債發(fā)起式A、C產(chǎn)品，股基主要是中加科技創(chuàng)新混合發(fā)起式A、C和中加紫金靈活配置混合A、C等股基產(chǎn)品。
在螞蟻財(cái)富App上，天弘基金同樣可以領(lǐng)取財(cái)運(yùn)紅包、體驗(yàn)券和定投券名義的多種紅包。其中最高金額高達(dá)198.88元。記者使用該紅包，體驗(yàn)券跳轉(zhuǎn)至天弘多元收益?zhèn)疌的購買頁面，當(dāng)買入金額達(dá)到50000元時(shí)，紅包抵扣額達(dá)到98.88元，實(shí)際支付49901.12元即可。
而使用紅包時(shí)跳轉(zhuǎn)的基金產(chǎn)品，也不乏頂流基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。記者在螞蟻財(cái)富App的興證全球基金財(cái)富號(hào)首頁，領(lǐng)取12.88元的紅包并使用該紅包，跳轉(zhuǎn)到“頂流”基金經(jīng)理謝治宇管理的興全合宜混合C產(chǎn)品。記者輸入10000元的買入金額后，顯示可抵扣12.88元，實(shí)際支付金額為9987.12元。
另外，天天基金App首頁亦有紅包可領(lǐng)。記者領(lǐng)取的為10元指數(shù)福利券，這個(gè)紅包在單筆滿8000元時(shí)可減10元，來源為指數(shù)實(shí)盤大賽3期。記者使用該紅包跳轉(zhuǎn)到ETF聯(lián)接基金產(chǎn)品頁面，涉及博時(shí)基金、銀華基金、華安基金、工銀瑞信基金、華夏基金、廣發(fā)基金等多家基金公司的不同ETF聯(lián)接基金產(chǎn)品。
規(guī)模超千億成投教熱點(diǎn)
為進(jìn)一步規(guī)范基金銷售行為，切實(shí)防范基金銷售活動(dòng)中誤導(dǎo)投資者、損害投資者合法權(quán)益的行為，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡稱“中基協(xié)”）起草制定了《公開募集證券投資基金銷售行為規(guī)范（征求意見稿）》（以下簡稱《規(guī)范》），2025年12月份已下發(fā)給基金公司，征求行業(yè)意見。
其中，《規(guī)范》第五條要求，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)審慎選擇宣傳用語，不得通過片面、夸張的詞語或標(biāo)題誤導(dǎo)投資者，不得對(duì)基金規(guī)模、基金規(guī)模增長等進(jìn)行虛假宣傳。同時(shí)第二十七條也提到，基金管理人、基金銷售機(jī)構(gòu)不得展示三年期以下基金業(yè)績排名，不得對(duì)基金銷量、基金規(guī)模等進(jìn)行排名。實(shí)際上，自《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》發(fā)布以來，監(jiān)管已多次出手遏制行業(yè)“唯規(guī)模論”傾向。
宣傳基金規(guī)模這一在基金銷售廣告中不被允許的行為，卻被用在發(fā)放紅包投教中。在螞蟻財(cái)富App答題領(lǐng)紅包過程中，“天弘旗下指數(shù)基金管理規(guī)模有多少億”這樣的問題赫然在列。記者點(diǎn)擊“規(guī)模超千億”按鈕后，獲得8元財(cái)運(yùn)紅包，繼續(xù)使用該紅包，則直接跳轉(zhuǎn)至天弘上海金ETF聯(lián)接A的購買頁面。記者輸入12000元買入金額，8元紅包即可足額使用，扣減之后實(shí)際要支付11992元。
另外，在定投紅包獲取過程中，天弘基金打著“A500新發(fā)”標(biāo)簽的投教知識(shí)點(diǎn)，給自己打起了廣告，給出的投教問題是“天弘基金累計(jì)服務(wù)用戶數(shù)超多少”。記者點(diǎn)擊“7億”的按鈕后，獲得一個(gè)12元的抵扣紅包，可在購買天弘中證紅利低波動(dòng)100ETF聯(lián)接A時(shí)，進(jìn)行抵扣。
而在天天基金App上，天弘基金無需答題就可獲得抵扣紅包。記者發(fā)現(xiàn)，天弘基金在交易日會(huì)在多個(gè)VIP群里，發(fā)放8元到20元不等的抵扣券，抵扣券使用范圍為天弘基金指定產(chǎn)品或兌換2積分。在卡券來源上，這一抵扣券被描述為財(cái)富號(hào)理財(cái)知識(shí)學(xué)習(xí)。
換積分貶值550倍
對(duì)于平臺(tái)上銷售基金時(shí)抵扣紅包的問題，天天基金方面對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，從平臺(tái)過往的投教經(jīng)驗(yàn)看，簡單以文字、專題等形式開展的投教往往流于形式，較難取得很好的用戶互動(dòng)和投教效果。因此，參照行業(yè)過往的一些成熟做法，通過組織用戶參與投教比賽、知識(shí)問答等方式，對(duì)用戶進(jìn)行場(chǎng)景化、針對(duì)性的投教內(nèi)容輸出，并給予小額卡券獎(jiǎng)勵(lì)，可以有效提升用戶的學(xué)習(xí)意愿和投教效果?？ㄈ旧碜鳛橥督酞?jiǎng)勵(lì)，用戶只要完成答題類活動(dòng)即可獲得。獲取卡券后，用戶也可自主選擇將相關(guān)卡券兌換為平臺(tái)通用積分。
記者發(fā)現(xiàn)，當(dāng)投資者選擇將抵扣卡券不在購買基金產(chǎn)品時(shí)進(jìn)行抵扣，而是兌換成平臺(tái)通用積分，則存在軟性門檻——抵扣券將貶值500倍以上。
在天天基金App上，一個(gè)十元的抵扣券可以兌換成2個(gè)平臺(tái)通用積分。而當(dāng)進(jìn)入天天基金的積分商城用積分換取滴滴、京東商城、天貓等消費(fèi)抵扣券時(shí)，10元的消費(fèi)券需要1100個(gè)積分才能進(jìn)行兌換。也就是說，購買基金的抵扣券兌換為平臺(tái)積分，將貶值550倍。
業(yè)內(nèi)人士表示，雖然天天基金稱用戶可自主兌換積分，但這一貶值550倍的兌換比例意味著，如果不買相應(yīng)基金，這個(gè)抵扣券將沒有多大實(shí)際價(jià)值。
存違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)
上述業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步透露，2025年9月，監(jiān)管層要求基金公司對(duì)定投券、財(cái)運(yùn)金等各種形式的“抵扣券”進(jìn)行合規(guī)自查，當(dāng)時(shí)的口徑是10月22日前，發(fā)出的“抵扣券”可以豁免，10月22日以后發(fā)出的將算違規(guī)。在自查之后，大部分基金公司停止了抵扣券的發(fā)放，但仍有一些基金公司頂風(fēng)發(fā)券。
對(duì)于這一現(xiàn)象，律師對(duì)記者表示，代銷機(jī)構(gòu)在其銷售平臺(tái)開展針對(duì)特定基金的有獎(jiǎng)銷售活動(dòng)時(shí)，基金公司是否可以免責(zé)，關(guān)鍵在于基金公司是否知情，是否參與了有獎(jiǎng)銷售活動(dòng)的策劃或?qū)嵤?。如果基金銷售平臺(tái)上的活動(dòng)規(guī)則注明，該項(xiàng)活動(dòng)由基金公司主辦，基金公司與基金銷售機(jī)構(gòu)簽訂的協(xié)議中也約定，基金營銷活動(dòng)形式、規(guī)則和活動(dòng)費(fèi)用均由基金公司提供，存在被監(jiān)管部門認(rèn)定基金公司主導(dǎo)有獎(jiǎng)銷售活動(dòng)，從而進(jìn)行處罰的風(fēng)險(xiǎn)。
諾德基金對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示：“在收到監(jiān)管部門關(guān)于‘通過發(fā)紅包、送份額等方式銷售基金’的自查內(nèi)容后，我司第一時(shí)間啟動(dòng)了全面自查。根據(jù)監(jiān)管指導(dǎo)意見精神，相關(guān)清理、調(diào)整及下架工作已有序推進(jìn)。目前，各項(xiàng)工作措施已落實(shí)到位?！?/p>
記者就螞蟻財(cái)富和天天基金上存在發(fā)放抵扣紅包的問題，向幾家基金公司發(fā)去采訪函。截至目前，大部分公司已將這兩大平臺(tái)上的紅包鏈接撤下。
