1月13日，江蘇卓勝微電子股份有限公司（證券簡稱：卓勝微，證券代碼：300782.SZ）發(fā)布2025年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計歸母凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，虧損2.55億元至2.95億元，同比下降約163.46%至173.41%，這也是其上市以來首次年度虧損。這一業(yè)績變臉的背后，核心是市場競爭加劇疊加芯卓半導(dǎo)體產(chǎn)線折舊攤銷占比持續(xù)走高，公司毛利率已連續(xù)多年下滑，盈利能力顯著承壓，陷入轉(zhuǎn)型陣痛期。
預(yù)計凈利潤為負(fù)
根據(jù)公告，卓勝微預(yù)計2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入37億元至37.5億元，同比下降約16%至18%；歸母凈利潤虧損2.55億元至2.95億元，同比下降約163.46%至173.41%。
卓勝微稱，2025年度，公司業(yè)績變動主要系在向Fab-Lite模式轉(zhuǎn)型過程中，因持續(xù)為能力建設(shè)的投入增加及供應(yīng)轉(zhuǎn)化影響、行業(yè)競爭持續(xù)激烈、供給側(cè)部分原材料產(chǎn)品交付環(huán)節(jié)緊張、下游客戶庫存結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整等因素，對公司部分產(chǎn)品出貨節(jié)奏與規(guī)模形成了一定影響。
資料顯示，卓勝微成立于2012年8月10日，于2019年6月18日在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。公司是江蘇省高新技術(shù)企業(yè)，專注于射頻集成電路領(lǐng)域的研究、開發(fā)、生產(chǎn)與銷售。
從業(yè)績表現(xiàn)來看，卓勝微自2024年業(yè)績大降后，2025年繼續(xù)承壓，凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，而這也是其上市以來首次年度虧損。
2024年度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入44.87億元，同比增長2.48%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤4.02億元，同比下降64.20%。當(dāng)年公司完成Fabless（指集成電路市場中沒有制造業(yè)務(wù)、只專注于設(shè)計的一種運(yùn)作模式）向Fab-Lite（即在晶圓制造、封裝及測試環(huán)節(jié)采用自行建廠和委外加工相結(jié)合的方式）經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)型。
毛利率逐年下滑
值得注意的是，近年來，卓勝微毛利率呈不斷下滑趨勢。2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司毛利率分別為52.91%、46.45%、39.49%、28.75%。
對于毛利率持續(xù)下滑的原因，卓勝微此前披露稱，一方面市場競爭加劇及公司產(chǎn)品定價策略調(diào)整使公司主要產(chǎn)品單價下降，另一方面公司自建產(chǎn)線轉(zhuǎn)固后的折舊攤銷費(fèi)用使得公司產(chǎn)品成本增加。
公司在2025年半年報中稱，隨著芯卓產(chǎn)線順利量產(chǎn)，其中設(shè)備投入最大的部分工藝線在2024年年中進(jìn)行了大規(guī)模量產(chǎn)轉(zhuǎn)固。2024年下半年，產(chǎn)能爬坡初期產(chǎn)能利用率不足導(dǎo)致單片實(shí)際成本異常。該部分成本較高的晶圓經(jīng)后道加工成產(chǎn)品，在報告期內(nèi)銷售給客戶后，對公司的毛利率和盈利能力表現(xiàn)產(chǎn)生了較大擾動。同時，受到市場競爭與芯卓折舊金額增加的多重影響，公司毛利率下滑至28.75%。
卓勝微稱，近年來，公司營業(yè)成本中折舊攤銷占比逐期增加。若公司不能持續(xù)保持核心競爭力以實(shí)現(xiàn)自建產(chǎn)線產(chǎn)品的規(guī)?；慨a(chǎn)，或市場行情、公司產(chǎn)品及客戶結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，將可能影響公司毛利率的穩(wěn)定性。若未來不斷有新的競爭對手突破技術(shù)、資金、規(guī)模、客戶等壁壘，進(jìn)入本行業(yè)，也將導(dǎo)致行業(yè)競爭加劇，存在毛利率水平下滑的風(fēng)險。
