最新報(bào)告顯示，2025年德國(guó)企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量升至20年來(lái)最高水平，與此同時(shí)，其國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)走弱，反映出德國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的結(jié)構(gòu)性壓力持續(xù)加大。
企業(yè)申請(qǐng)破產(chǎn)數(shù)量創(chuàng)20年來(lái)新高
德國(guó)權(quán)威經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)哈雷經(jīng)濟(jì)研究所日前發(fā)布的報(bào)告顯示，2025年12月德國(guó)企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量顯著上升，當(dāng)月共記錄企業(yè)破產(chǎn)1519起，較2016年至2019年新冠疫情前同期平均水平高出75%。從全年看，2025年德國(guó)企業(yè)破產(chǎn)總數(shù)達(dá)17604起，比2009年全球金融危機(jī)期間高出約5%，為2005年以來(lái)最高水平。
值得注意的是，破產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大正對(duì)就業(yè)市場(chǎng)造成嚴(yán)重沖擊，直接波及約17萬(wàn)個(gè)工作崗位。與2024年類似，2025年受影響最嚴(yán)重的仍是制造業(yè)，共有約6.2萬(wàn)個(gè)崗位受到?jīng)_擊。此外，報(bào)告還顯示，2025年12月受破產(chǎn)影響的崗位數(shù)量較往年大幅增加，僅當(dāng)月規(guī)模最大的前10%破產(chǎn)公司就波及全德約1.5萬(wàn)個(gè)工作崗位。這表明，本輪“破產(chǎn)潮”已不再局限于小微企業(yè)，更多中大型企業(yè)也陷入困局。
另一項(xiàng)研究顯示，2025年德國(guó)大型企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量同比增長(zhǎng)約25%，達(dá)到471起。受影響的企業(yè)中，不乏年?duì)I業(yè)額超過(guò)1000萬(wàn)歐元的公司。該結(jié)論來(lái)自企業(yè)咨詢公司Falkensteg的分析。研究作者、Falkensteg合伙人約納斯·埃克哈特直言：“德國(guó)經(jīng)濟(jì)已不僅是頭痛，而是發(fā)燒了?！弊砸咔楹筇幱诘凸鹊?021年以來(lái)，德國(guó)大型企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量幾乎增長(zhǎng)了三倍。
哈雷經(jīng)濟(jì)研究所破產(chǎn)研究負(fù)責(zé)人斯特芬·穆勒指出，目前居高不下的企業(yè)破產(chǎn)水平，已難以僅用疫情的滯后影響或貨幣政策因素加以解釋，而是越來(lái)越多反映出德國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前面臨的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。
安永近期發(fā)布的分析數(shù)據(jù)顯示，DAX 40指數(shù)覆蓋的德國(guó)重點(diǎn)企業(yè)中，已有23家企業(yè)的德國(guó)子公司連續(xù)一年以上處于虧損狀態(tài)，其中9家企業(yè)在本土已連續(xù)四年錄得虧損。但與此同時(shí)，這些企業(yè)在海外市場(chǎng)仍保持穩(wěn)健盈利，部分企業(yè)的全球業(yè)績(jī)甚至在持續(xù)改善，“本土承壓、海外支撐”的經(jīng)營(yíng)模式，正逐漸成為德國(guó)大型企業(yè)的一個(gè)顯著特征。
安永的另一份分析報(bào)告顯示，2025年前9個(gè)月德國(guó)收入最高的100家公司稅前利潤(rùn)下降約15%。關(guān)鍵行業(yè)的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)尤為嚴(yán)峻：大眾、寶馬和梅賽德斯-奔馳三家企業(yè)的總營(yíng)業(yè)利潤(rùn)暴跌46%，至約178億歐元；化工企業(yè)利潤(rùn)下滑幅度更大，高達(dá)71%。
安永指出，隨著國(guó)際分工格局加速變化，企業(yè)生產(chǎn)、研發(fā)和銷售活動(dòng)已不必然集中在德國(guó)本土，跨國(guó)布局成為降低成本、分散風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。同時(shí)，其他國(guó)家在生產(chǎn)成本、研發(fā)條件、行政效率、市場(chǎng)增長(zhǎng)速度等方面整體上更具吸引力，這對(duì)德國(guó)作為傳統(tǒng)工業(yè)和創(chuàng)新中心的地位構(gòu)成挑戰(zhàn)。
德國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)
有分析認(rèn)為，德國(guó)經(jīng)濟(jì)在2023年和2024年連續(xù)出現(xiàn)萎縮，2025年預(yù)計(jì)僅增長(zhǎng)0.1%，2026年也尚難出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性復(fù)蘇。在能源成本長(zhǎng)期高企、企業(yè)轉(zhuǎn)型推進(jìn)乏力的背景下，美國(guó)加征關(guān)稅等外部沖擊進(jìn)一步壓縮了企業(yè)的生存空間，令德國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨多年未見(jiàn)的嚴(yán)峻考驗(yàn)。
德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局日前公布的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)工作日調(diào)整后，2025年前11個(gè)月德國(guó)工業(yè)產(chǎn)出同比下降1.2%。德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局表示，從長(zhǎng)期走勢(shì)看，德國(guó)工業(yè)產(chǎn)出在2023年和2024年持續(xù)下滑，2025年上半年出現(xiàn)小幅回升，但下半年受汽車行業(yè)產(chǎn)出疲軟影響再度走弱。
德國(guó)基爾世界經(jīng)濟(jì)所發(fā)表聲明指出，盡管德國(guó)工業(yè)近期出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但結(jié)構(gòu)性問(wèn)題仍對(duì)其形成明顯制約。過(guò)去七年中，德國(guó)工業(yè)產(chǎn)出僅在2021年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。聲明說(shuō)，2025年，德國(guó)工業(yè)產(chǎn)出水平仍較2018年低約14%，其中汽車行業(yè)降幅超過(guò)20%，形勢(shì)尤為嚴(yán)峻。
與此同時(shí)，德國(guó)聯(lián)邦勞工局發(fā)布的報(bào)告顯示，2025年，德國(guó)年均失業(yè)人數(shù)為294.8萬(wàn)人，較前一年增加16.1萬(wàn)人；失業(yè)率上升0.3個(gè)百分點(diǎn)至6.3%，連續(xù)第三年上升。
德國(guó)工商大會(huì)調(diào)查顯示，在約23000家受訪企業(yè)中，約三分之一計(jì)劃削減投資、四分之一計(jì)劃裁員。該商會(huì)首席執(zhí)行官海倫娜·梅爾尼科夫說(shuō)，德國(guó)工業(yè)正面臨明顯的去工業(yè)化壓力，中型企業(yè)正加速將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移至國(guó)外或完全退出市場(chǎng)。
分析認(rèn)為，勞動(dòng)力市場(chǎng)惡化與德國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低迷密切相關(guān)。過(guò)去四年間，德國(guó)失業(yè)人數(shù)累計(jì)增加約50萬(wàn)人。在經(jīng)濟(jì)連續(xù)多年接近停滯、工業(yè)部門面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整壓力的背景下，就業(yè)市場(chǎng)承壓被視為必然結(jié)果。
荷蘭國(guó)際集團(tuán)全球宏觀研究主管卡斯滕·布熱斯基表示，德國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的逐步惡化可能在2026年仍將延續(xù)。Ifo商業(yè)景氣指數(shù)以及德國(guó)聯(lián)邦勞工局的就業(yè)預(yù)期指標(biāo)仍在下行，加之汽車等行業(yè)持續(xù)釋放成本削減信號(hào)、企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量上升，短期內(nèi)就業(yè)形勢(shì)或?qū)⑦M(jìn)一步承壓。就業(yè)疲軟將對(duì)居民消費(fèi)和整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成明顯制約。
提振經(jīng)濟(jì)成2026年首要任務(wù)
德國(guó)總理默茨近日在致執(zhí)政聯(lián)盟成員的一封信中表示，德國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)在某些領(lǐng)域“非常嚴(yán)峻”，2026年應(yīng)將提振經(jīng)濟(jì)作為首要任務(wù)。據(jù)德新社報(bào)道，默茨在信中說(shuō)，迄今采取的政策措施尚未充分提升德國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。他呼吁，政府采取果斷的政治和立法行動(dòng)，切實(shí)改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
默茨自2025年5月上任以來(lái)，承諾通過(guò)大規(guī)模公共支出、加大國(guó)防和基礎(chǔ)設(shè)施投資等措施重振德國(guó)經(jīng)濟(jì)。但企業(yè)界普遍認(rèn)為，其改革推進(jìn)速度仍顯不足。
不過(guò)，德國(guó)初創(chuàng)企業(yè)協(xié)會(huì)最新發(fā)布的分析報(bào)告顯示，在人工智能（AI）熱潮以及就業(yè)低迷“刺激”出來(lái)的創(chuàng)業(yè)潮的共同推動(dòng)下，2025年德國(guó)新成立3568家初創(chuàng)企業(yè)，數(shù)量較2024年增加29%，創(chuàng)歷史新高。
報(bào)告指出，德國(guó)2025年成立的初創(chuàng)企業(yè)中，大約27%的商業(yè)模式融入AI技術(shù)作為核心元素；數(shù)量最多的是軟件企業(yè)，共853家。另外，德國(guó)整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)低迷，導(dǎo)致就業(yè)前景黯淡，也可能促使更多人選擇自主創(chuàng)業(yè)。
德國(guó)初創(chuàng)企業(yè)協(xié)會(huì)副主席卡蒂·恩斯特說(shuō)，這股創(chuàng)業(yè)潮“體現(xiàn)了德國(guó)創(chuàng)業(yè)者的勇氣與活力”，但她同時(shí)指出，德國(guó)的初創(chuàng)企業(yè)想要擴(kuò)大規(guī)模仍面臨融資困難。不過(guò)，據(jù)德新社報(bào)道，德國(guó)的融資環(huán)境近來(lái)有所改善。德國(guó)復(fù)興信貸銀行的數(shù)據(jù)顯示，2025年第四季度，投向初創(chuàng)企業(yè)的資金約為20億歐元。
