2025年A股年報披露于2026年1月19日晚間正式拉開帷幕。沃華醫(yī)藥（002107.SZ）率先發(fā)布年度報告。
2025年，在醫(yī)藥行業(yè)政策深化調(diào)整、市場競爭加劇的背景下，沃華醫(yī)藥憑借清晰的發(fā)展戰(zhàn)略，實現(xiàn)營收與凈利潤的雙重增長。公司全年營業(yè)收入達8.17億元，同比增長6.96%；歸母凈利潤為9571.53萬元，同比增幅高達162.93%，展現(xiàn)出顯著的盈利能力與增長韌性。
產(chǎn)品集群構筑“護城河”，核心品種引領增長
公開資料顯示，憑借超過兩百年的歷史積淀以及成熟的產(chǎn)品并購外延整合能力，沃華醫(yī)藥已構建起覆蓋心腦血管、骨骼肌肉等十余個治療領域的產(chǎn)品矩陣，擁有161個藥品批準文號及15個獨家產(chǎn)品。
沃華®心可舒片，骨疏康膠囊/顆粒，荷丹片/膠囊，腦血疏口服液等獨家產(chǎn)品是沃華醫(yī)藥銷售收入與利潤的核心支柱，在各自的細分市場中確立了顯著的領先優(yōu)勢。在此基礎上，公司進一步構建了強大的資格準入體系，共有93個產(chǎn)品納入國家醫(yī)保目錄，43個產(chǎn)品進入國家基藥目錄，為產(chǎn)品的持續(xù)推廣與市場覆蓋提供有力保障。
值得關注的是，2025年，面對行業(yè)性的帶量采購挑戰(zhàn)，沃華醫(yī)藥展現(xiàn)出卓越的戰(zhàn)略應變與執(zhí)行能力。核心產(chǎn)品沃華®心可舒片自2023年中選集采并降價約39%后，公司迅速推動營銷體系向基層與院外市場雙向延伸。報告期內(nèi)，快速響應國家“強基工程”的基層醫(yī)療擴容導向，產(chǎn)品新增進入165個縣域醫(yī)共體目錄；同時，在23個省份納入慢病門診管理，通過延長處方周期顯著提升患者依從性與用藥連續(xù)性，為產(chǎn)品長期穩(wěn)定放量奠定基礎。這一系列舉措，不僅體現(xiàn)了明星單品在政策周期中的市場韌性，更從終端滲透、患者管理和市場協(xié)同等多維度，驗證公司以獨家產(chǎn)品為核心構建的“護城河”所具有的戰(zhàn)略縱深與可持續(xù)競爭力。
積極推動營銷戰(zhàn)略轉型，院外市場成為增長新引擎
近年來，沃華醫(yī)藥在穩(wěn)固院內(nèi)市場的基礎上，積極推進營銷戰(zhàn)略轉型，成功將院外市場打造為新的增長引擎，形成“院內(nèi)+院外”雙輪驅動的市場格局。公司著力構建覆蓋等級醫(yī)院、零售藥店、基層醫(yī)療及電商平臺的全終端營銷體系，通過臨床學術推廣、居間服務與OTC零售等多元模式協(xié)同發(fā)力，實現(xiàn)院內(nèi)品牌優(yōu)勢向院外市場的高效延伸。
報告期內(nèi)，院外市場營收達約1.03億元，占比提升至12.6%，其中，依托公司豐富的產(chǎn)品儲備，電商渠道迅速崛起，銷售額同比增長113%，展現(xiàn)出強勁增長勢頭和巨大的市場潛力。公司不僅在京東、抖音等平臺拓展品牌旗艦店，也基于產(chǎn)品特性主動布局新賽道——如將荷丹片/膠囊精準定位至“降脂減重”領域，契合國家“體重管理年”行動方向，通過臨床研究、指南融入與消費者教育系統(tǒng)推進市場培育。
全終端營銷體系的高效運轉和院外市場的快速崛起，不僅體現(xiàn)了公司在營銷策略上的前瞻布局，更凸顯企業(yè)強大的組織執(zhí)行力、資源整合效率與渠道協(xié)同能力，為持續(xù)增長注入結構性動力。
強化治理與運營效能，構筑持續(xù)發(fā)展“壁壘”
卓越的業(yè)績源于穩(wěn)固的治理根基與高效的運營體系。多年來，沃華醫(yī)藥積極踐行“董事會中心主義”治理模式與“有效動作論”企業(yè)文化，形成了扁平高效的組織架構。
2025年，公司深入推行以“實細嚴簡、一降三增”（降成本費用、增銷售、增效率、增現(xiàn)金）為目標的精細化管理，嚴控成本，提升運營效率。
與此同時，沃華醫(yī)藥持續(xù)推動生產(chǎn)體系與供應鏈的智能化升級，以集約化大生產(chǎn)基地為載體，通過先進設備引入與信息化系統(tǒng)深度融合，優(yōu)化產(chǎn)能布局與庫存周轉效率。公司持續(xù)推動生產(chǎn)組織優(yōu)化，進一步壓縮生產(chǎn)周期、降低能耗物耗，實現(xiàn)運營成本的整體集約管控。通過生產(chǎn)基地的資源共享與協(xié)同，構建起集約高效的生產(chǎn)平臺，在持續(xù)鞏固“降本增效”成果的同時，提升供應鏈的響應敏捷性與系統(tǒng)韌性，為產(chǎn)品集群戰(zhàn)略的深入推進及院外市場的快速拓展提供堅實、可靠的供應鏈支撐。
2026年，是“十五五”規(guī)劃的開局之年。沃華醫(yī)藥表示，公司將繼續(xù)保持戰(zhàn)略定力，聚焦中成藥主業(yè)，深化以獨家產(chǎn)品為核心的產(chǎn)品集群戰(zhàn)略，強化專業(yè)學術推廣以應對集采接續(xù)挑戰(zhàn)，積極拓展院外市場以構建增長新引擎。同時，公司將持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結構，加大研發(fā)投入與市場準入力度，通過精細化管理全面落實降本增效目標，并適時推動資本運營以增強綜合競爭力與股東回報，力爭在質(zhì)量更高、效益更好、結構更優(yōu)的發(fā)展道路上不斷取得新突破。
沃華醫(yī)藥在2025年年報季開篇交出的高質(zhì)量“答卷”，為市場理解一家現(xiàn)代中藥企業(yè)的價值創(chuàng)造邏輯，提供了頗具參照意義的范本。（孫陽）
