2025年基金四季報(bào)披露完畢，F(xiàn)OF作為“專業(yè)買手”的最新持倉動(dòng)向浮出水面。與2025年三季度相比，F(xiàn)OF整體規(guī)模突破2500億元，其投資策略出現(xiàn)顯著變化：大幅減持黃金ETF，轉(zhuǎn)而增持黃金股ETF；短融ETF成為頭號(hào)重倉品種，低風(fēng)險(xiǎn)偏好延續(xù)。
數(shù)據(jù)顯示，F(xiàn)OF對(duì)黃金資產(chǎn)的配置策略從“實(shí)物”轉(zhuǎn)向“股票”，背后是邏輯切換。隨著國際金價(jià)迭創(chuàng)新高，黃金ETF的上漲空間受限，而黃金股因礦產(chǎn)儲(chǔ)量、生產(chǎn)成本差異，具備Alpha挖掘空間。
短融ETF成為FOF第一重倉，反映其對(duì)2026年債市行情的看好。在低利率環(huán)境下，短久期債券票息穩(wěn)定，且不受利率波動(dòng)沖擊，是較好的底倉配置工具。此外，F(xiàn)OF對(duì)主動(dòng)權(quán)益基金的配置比例下降至35%，創(chuàng)2022年以來新低，顯示其對(duì)個(gè)股選擇難度加大的謹(jǐn)慎態(tài)度。
業(yè)內(nèi)人士分析，F(xiàn)OF的調(diào)倉路徑對(duì)散戶有重要參考價(jià)值。當(dāng)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者集體轉(zhuǎn)向防守型資產(chǎn)，說明權(quán)益市場(chǎng)短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)上升。建議普通投資者可適當(dāng)增配短融ETF、中短債基金，降低組合波動(dòng)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：理財(cái)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
