盡管春節(jié)假期將近，公募機構依然保持較高強度的調(diào)研節(jié)奏。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月29日記者發(fā)稿，2026年以來已有169家基金參與到對上市公司的調(diào)研中，合計調(diào)研總次數(shù)超3000家次。從行業(yè)和賽道來看，人工智能、商業(yè)航天成為近期公募重點挖掘的方向。此外，以“出?！备拍顬楹诵牡牟糠稚鲜泄疽参藱C構關注。
潘悅 制圖
169家基金公司密集調(diào)研
1月28日晚，熵基科技發(fā)布的投資者關系活動記錄表顯示，亞太匯金基金、中金資本、民灃基金等多家機構對公司進行了調(diào)研。公開資料顯示，熵基科技是一家以AI認知為核心驅動的全球智能空間進化服務商。
實際上，這已是熵基科技今年以來第3次披露投資者關系活動記錄表。此前，還有嘉實基金、諾安基金、農(nóng)銀匯理、國泰基金、中銀基金等多家基金公司參與到對熵基科技的調(diào)研之中。
以上只是2026年以來基金公司積極調(diào)研的縮影。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月29日記者發(fā)稿時，2026年開年以來，不到一個月的時間，已有169家基金參與了對上市公司的調(diào)研，合計調(diào)研次數(shù)為3245家次。其中，博時、華夏、鵬華、易方達、工銀瑞信等14家公募基金的調(diào)研次數(shù)均在50次以上。
從被調(diào)研行業(yè)來看，以人工智能、商業(yè)航天、人形機器人等為代表的“硬科技”企業(yè)成為基金公司調(diào)研的熱點領域。有公募投研人士表示，開年以來A股市場迎來一波結構性行情，以人工智能、商業(yè)航天等為代表的科技成長細分領域機會還要繼續(xù)挖掘。
剛剛結束披露的2025年四季報同樣顯示，受益于AI算力相關設備高景氣的影響，包括通信、機械設備等在內(nèi)的多個行業(yè)獲公募加倉。同時，公募基金重倉股的變化，同樣折射出市場資金對于科技板塊的極高關注度。
據(jù)Wind統(tǒng)計，以持股總市值作為統(tǒng)計標準，截至2025年四季度末，公募基金前十大重倉股分別為：寧德時代、中際旭創(chuàng)、新易盛、貴州茅臺、紫金礦業(yè)、騰訊控股、中國平安、寒武紀-U、阿里巴巴-W和招商銀行。其中，中際旭創(chuàng)、新易盛、寒武紀-U均自2025年三季度以來首次位列公募基金十大重倉股。
此外，公募基金在科技及先進制造業(yè)的持股集中度也在提升。中金公司數(shù)據(jù)顯示，當前公募基金對TMT板塊的配置達到近40%。主動偏股型基金重倉TMT板塊前50和前100公司的市值占比分別從2023年二季度的38%和52%回升至2025年四季度的47%和59%。
“春季行情后半場的流動性邏輯依然堅實，疊加2026年作為‘十五五’規(guī)劃的開局之年，上半年以科技創(chuàng)新與現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系為核心的政策主線有望進一步強化，AI產(chǎn)業(yè)趨勢的擴散仍是核心，公募上半年有望繼續(xù)增配TMT?！睎|吳證券表示。
關注技術研發(fā)進展等多項內(nèi)容
從調(diào)研內(nèi)容來看，技術研發(fā)進展、產(chǎn)能拓展情況以及海內(nèi)外客戶布局等核心業(yè)務問題成為基金公司最為關注的領域。
以熵基科技為例，在調(diào)研中，該公司多次被問及AI產(chǎn)品應用場景以及腦機合資公司相關情況。據(jù)該公司介紹，其產(chǎn)品已在智慧辦公領域、出入口管理、智慧零售等領域取得應用。其中，公司以AI大模型技術推動商業(yè)智能化，聚焦廣告數(shù)字運營，通過AI大模型分析消費者數(shù)據(jù)，精準洞察需求，實現(xiàn)精準營銷等。
對于市場關注的腦機合資公司進展情況，熵基科技透露，合作方股東為外資企業(yè)，目前正準備相關工商注冊文件，仍處于注冊階段。在產(chǎn)品規(guī)劃上，公司將于2026年3月推出腦機原型機，前期重點聚焦市場營銷與品牌推廣，后續(xù)將根據(jù)市場反饋布局生產(chǎn)。公司同時提示，該業(yè)務短期內(nèi)預計不會對整體營收產(chǎn)生重大影響。
在商業(yè)航天領域，北交所上市公司星辰科技今年開年以來已獲得24家基金公司的調(diào)研。
其中，與商業(yè)航天應用有關的伺服技術是調(diào)研活動中的交流重點。“公司產(chǎn)品長期服務于多個國家級重大項目，包括‘遠望’號系列遠洋測量船的艦載雷達、‘神舟’系列載人宇宙飛船、‘嫦娥’工程、‘天宮’工程以及南極昆侖科學考察站的地面衛(wèi)星通信雷達等?！毙浅娇萍急硎?，公司深耕伺服技術領域三十余年，積累了深厚的技術底蘊。未來，公司在開展細分應用場景運動控制技術研究的同時，還加大了模塊化、標準化及高密度伺服產(chǎn)品的研發(fā)力度，以保持技術先進性和成本競爭力。
太力科技今年以來也獲得了包括新華基金、萬家基金、宏利基金、創(chuàng)金合信基金等13家基金公司的調(diào)研。談及公司在航天領域的發(fā)展思路，太力科技表示，公司依托核心材料技術優(yōu)勢深度布局航天應用賽道。一方面，公司作為中國航天真空收納產(chǎn)品獨家供應商，核心真空封裝產(chǎn)品已深度應用于航天員在軌工作與生活保障場景，為航天任務提供可靠支撐；另一方面，公司創(chuàng)新將粘膠類產(chǎn)品與蘑菇搭扣相結合，憑借拆卸無痕、固定穩(wěn)固的特性，成功應用于空間站各類物品的精細化固定等。
此外，部分“出海”賽道上市公司同樣受到市場關注。據(jù)Wind統(tǒng)計，截至1月29日，大金重工獲得匯添富、易方達、博時等42家基金公司的調(diào)研。公開資料顯示，大金重工是海上風電裝備供應商，提供海風裝備建造、運輸、本地化安裝等系統(tǒng)化服務。近期該公司因海外業(yè)務爆發(fā)而成為多家機構的熱門調(diào)研目標。
該公司的海外業(yè)務情況成為機構關注重點。大金重工表示，除歐洲市場外，日本、韓國也是海外海風重點新興市場，公司作為核心供應商正在積極參與投標。此外，公司目前海外項目產(chǎn)線排產(chǎn)節(jié)奏緊湊，2026年預計有多個海外新項目安排發(fā)運。公司同時預計，將在多個國家的商業(yè)化漂浮式海上風電項目上取得進展，包括英國、法國、韓國等地項目，其中英國AR7浮式項目中標單價較高，對后續(xù)拍賣創(chuàng)造了良好基礎。
新年謀定科技與“出?！钡荣惖?/strong>
2025年四季度，A股市場整體呈現(xiàn)結構性行情，受益于外需拉動的行業(yè)和板塊表現(xiàn)較好。展望2026年，各家投資機構普遍較為樂觀。從行業(yè)來看，與新年調(diào)研風向相“契合”，科技板塊和“出?！辟惖赖阮I域成為機構熱議的新年投資主線。
建信基金研究部副總經(jīng)理兼權益投資部基金經(jīng)理蔣嚴澤表示，在國內(nèi)“十五五”規(guī)劃和海外降息因素催化下，A股盈利有望企穩(wěn)回升，市場或將從估值驅動轉向盈利驅動，風格走向成長與價值的再均衡，主要看好科技、“出?！焙蛢?nèi)需三大方向的結構性機會。在他看來，科技成長方向中長期產(chǎn)業(yè)趨勢顯現(xiàn)，看好海外算力鏈中的光模塊、存儲等供需缺口環(huán)節(jié)以及國產(chǎn)算力鏈中半導體設備、GPU等供給側改善方向；同時圍繞未來產(chǎn)業(yè)主題進行布局，如商業(yè)航天、低空經(jīng)濟、腦機接口等。
“展望后市，中國股票市場包括A股和港股將迎來新一輪向上行情?！闭猩袒鸾?jīng)理晏磊表示，這主要基于以下原因：一是居民財富配置結構從地產(chǎn)切換至權益的大方向更加清晰；二是隨著美元指數(shù)走弱，以人民幣計價的中國核心資產(chǎn)的重估仍在進行中；三是中國制造業(yè)的全球競爭力不斷壯大，科技領域的一再突破以及傳統(tǒng)行業(yè)供需格局的優(yōu)化都會帶來企業(yè)盈利的實質(zhì)增長。
中金公司表示，在產(chǎn)業(yè)熱點催化、盈利預期邊際改善、流動性偏松、資金提前布局、人民幣匯率走強等多重因素支撐下，A股市場開年一度表現(xiàn)強勢，成交金額也連創(chuàng)新高。短期看，前期換手率快速上升結合雙融等資本市場部分制度優(yōu)化，市場震蕩回穩(wěn)；近期外部不確定性有所抬升，也需要關注事件性因素對中國資產(chǎn)可能的潛在影響。中長期仍堅定看好A股市場延續(xù)“穩(wěn)進”趨勢。
華夏基金經(jīng)理鐘帥認為，人工智能技術正在不斷取得激動人心的進步，在不遠的未來，更加智能的AI大模型及其驅動的智能駕駛、人形機器人、AI醫(yī)療、下一代通信技術等都將徹底改變?nèi)祟惿鐣拿婷?。投資者需要給予AI技術進步超過經(jīng)濟周期本身更多的關注。盡管難免波動，但市場仍然存在大量結構性投資機會。
