2月2日，南方基金公告，旗下穩(wěn)嘉多元配置3個月持有混合（FOF）（簡稱“南方穩(wěn)嘉FOF”）提前結(jié)束募集，原定2月13日的截止日更改為2月2日當(dāng)天。這只入選建設(shè)銀行“龍盈FOF”嚴(yán)選計劃的產(chǎn)品，成為2026年首只一日售罄的FOF，也標(biāo)志著銀行定制化資產(chǎn)配置模式正加速滲透主流財富管理市場。
在居民中長期定期存款到期高峰來襲、傳統(tǒng)理財收益持續(xù)走低的背景下，這種“嚴(yán)選機(jī)構(gòu)+精選產(chǎn)品”的銀行定制FOF，或?qū)⒊蔀槌薪哟婵畹狡谫Y金的重要載體。而南方基金此次主動控制募集規(guī)模的策略，也折射出行業(yè)從“規(guī)模導(dǎo)向”向“持有人利益至上”回歸的深層變革。
據(jù)悉，建設(shè)銀行于2026年1月推出的“龍盈FOF”品牌，采用“兩層精選”模式——先篩選合作基金公司，再從代銷產(chǎn)品中精選優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品入池，分為權(quán)益中樞10%、20%、30%、40%四大系列，低波產(chǎn)品設(shè)置低于1.5%的最大回撤控制目標(biāo)和3%的年化收益目標(biāo)。
產(chǎn)品先行的同時，南方基金也在提升投資者的“獲得感”。南方基金公告顯示，南方穩(wěn)嘉FOF主動控制規(guī)模，旨在通過為投資者創(chuàng)造長期良好持有體驗(yàn)，為后續(xù)持續(xù)申購打下基礎(chǔ)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年全年公募FOF募集規(guī)模達(dá)845.29億元，同比增幅超8倍，創(chuàng)近三年新高，其中，銀行渠道定制FOF成為公募FOF最大增量。
例如，招行“TREE長盈計劃”對公募FOF規(guī)模增長拉動效應(yīng)顯著。2025年2月，“TREE長盈計劃”產(chǎn)品池中的富國盈和臻選3個月持有FOF首發(fā)，發(fā)行10個交易日規(guī)模就達(dá)到了60億元。產(chǎn)品池中的另一個產(chǎn)品——東方紅盈豐穩(wěn)健配置6個月持有，僅發(fā)行了7個交易日規(guī)模就達(dá)到了65億元。
據(jù)悉，“TREE長盈計劃”是招商銀行2024年聯(lián)合基金公司推出的基于資產(chǎn)配置邏輯定制的公募FOF產(chǎn)品。截至目前，“TREE長盈計劃”的服務(wù)客戶已超1000萬戶。
南方穩(wěn)嘉FOF發(fā)售“日光”現(xiàn)象的背后，恰逢居民財富配置的“歷史窗口期”。
“三年前存的三年期定存年利率還有3.1%，現(xiàn)在續(xù)存只有1.55%，利息直接少了一半。”廣州一位銀行儲戶說。
據(jù)華泰證券測算，2026年一年期以上定期存款到期規(guī)模約50萬億元，較2025年增長約10萬億元；其中兩年期、三年期存款到期量預(yù)計均在20萬億元以上。在存款利率全面進(jìn)入“1時代”甚至“0時代”的背景下，這部分曾經(jīng)鎖定在高利率水平的存款正面臨“重定價”壓力。
“居民中長期定期存款集中到期，資金需要找到既能平衡風(fēng)險又能獲取穩(wěn)健收益的去處，通過FOF進(jìn)行多元資產(chǎn)配置，恰恰是滿足這一需求的有效工具?！鼻昂ｉ_源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍指出。
南方穩(wěn)嘉FOF的提前結(jié)募，在行業(yè)內(nèi)也引發(fā)了對FOF發(fā)展模式的深層討論。此次南方基金選擇主動控制首發(fā)規(guī)模，將資源集中于持續(xù)營銷和投資者陪伴，這被業(yè)內(nèi)視為踐行公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要體現(xiàn)。
“FOF本身是一種多資產(chǎn)配置工具，不應(yīng)過度聚焦短期業(yè)績比拼?！币患胰A南基金公司FOF投資負(fù)責(zé)人表示，“銀行渠道通過定制化FOF，實(shí)際上是在完成從‘基金銷售’向‘買方投顧’的轉(zhuǎn)型。只有控制好產(chǎn)品規(guī)模，確保策略容量與資金規(guī)模匹配，才能真正實(shí)現(xiàn)客戶利益最大化?！?/p>
“2026年FOF市場將全面進(jìn)入精耕細(xì)作階段?！鄙鲜龌鸸綟OF投資負(fù)責(zé)人進(jìn)一步分析稱，銀行渠道定制FOF會繼續(xù)擴(kuò)容，但競爭將從首發(fā)規(guī)模轉(zhuǎn)向持續(xù)經(jīng)營能力。只有堅持“持有人利益至上”，F(xiàn)OF才能真正成為居民財富配置的重要工具，承接好這波存款到期高峰。
