數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月份，A股144家汽車零部件上市公司中，超五成企業(yè)預(yù)告2025年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，數(shù)十家企業(yè)凈利潤(rùn)增幅超過100%。而與此同時(shí)，整車企業(yè)利潤(rùn)卻呈現(xiàn)另一種狀況，在已披露業(yè)績(jī)的15家整車企業(yè)中，僅有兩家企業(yè)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利。這種“賣整車不如賣零件”的現(xiàn)象，背后成因復(fù)雜，其中重點(diǎn)之一在于，汽車行業(yè)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)不能再是簡(jiǎn)單的價(jià)格血拼，而要轉(zhuǎn)變?yōu)閮r(jià)值層面的較量。
汽車零部件企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)，主要得益于汽車行業(yè)的整體增長(zhǎng)。2025年，我國(guó)汽車產(chǎn)銷量雙雙突破3400萬(wàn)輛，其中銷量同比增長(zhǎng)9.4%，新能源汽車產(chǎn)銷量超1600萬(wàn)輛。汽車行業(yè)終端銷售市場(chǎng)的增長(zhǎng)，帶動(dòng)了零部件企業(yè)發(fā)展。另外，在電動(dòng)化滲透率持續(xù)攀升的背景下，新能源汽車對(duì)核心零部件的技術(shù)要求不斷提升。電機(jī)、電控、智能底盤、智駕算法等領(lǐng)域，已不再是傳統(tǒng)意義上的“配套產(chǎn)業(yè)”，而成為決定整車性能的關(guān)鍵。“淘金的未必發(fā)財(cái)，賣鏟的卻賺得盆滿缽滿”——這一現(xiàn)象的本質(zhì)，是汽車產(chǎn)業(yè)向技術(shù)深水區(qū)邁進(jìn)過程中，零部件企業(yè)作為“技術(shù)賣鏟人”的價(jià)值得以釋放。
整車企業(yè)利潤(rùn)走低，是多重因素疊加的結(jié)構(gòu)性結(jié)果。首當(dāng)其沖的是“價(jià)格戰(zhàn)”的直接沖擊。在市場(chǎng)份額的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，尤其是新能源汽車領(lǐng)域，“價(jià)格戰(zhàn)”已從短期促銷演變?yōu)橐环N行業(yè)常態(tài)，車企一邊咬牙降價(jià)，一邊“流血硬撐”，為保住市場(chǎng)規(guī)模不得不持續(xù)讓利，最終陷入“增量不增利”的局面?！盀閼?yīng)對(duì)市場(chǎng)急劇變化，公司迅速調(diào)整加大了銷售投入”成為眾多整車企業(yè)在激烈競(jìng)爭(zhēng)中被迫“燒錢換市場(chǎng)”的真實(shí)寫照。
另一個(gè)導(dǎo)致整車企業(yè)利潤(rùn)走低的原因，是整車企業(yè)正處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的投入期。隨著新能源、智能化浪潮不斷深入，當(dāng)前頭部車企的研發(fā)投入動(dòng)輒數(shù)十億元甚至上百億元，這些投入在短期內(nèi)直接轉(zhuǎn)化為費(fèi)用，或資本化后攤銷，從而極大壓低了賬面利潤(rùn)。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，智能駕駛算法、芯片設(shè)計(jì)、整車操作系統(tǒng)等長(zhǎng)期核心資產(chǎn)，也正是在這樣的持續(xù)投入中逐步沉淀。從這個(gè)意義上說，利潤(rùn)率的走低并非行業(yè)衰退的信號(hào)，而是產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的必經(jīng)陣痛，是研發(fā)驅(qū)動(dòng)下的價(jià)值沉淀。
“賣整車不如賣零件”現(xiàn)象，也在倒逼行業(yè)完成從“比價(jià)格”到“比價(jià)值”的轉(zhuǎn)型。對(duì)于整車企業(yè)而言，一方面要持續(xù)推進(jìn)研發(fā)和創(chuàng)新，盡快跨越“規(guī)模效益臨界點(diǎn)”；另一方面，必須從“價(jià)格戰(zhàn)”的泥潭中抽身，轉(zhuǎn)向價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)，通過技術(shù)差異化構(gòu)建自身溢價(jià)能力。只有讓消費(fèi)者愿意為技術(shù)體驗(yàn)買單，才能打破“增收不增利”的困局。
“賣整車不如賣零件”只是行業(yè)轉(zhuǎn)型過程中的階段性寫照，而“拼價(jià)格終要拼價(jià)值”才是汽車產(chǎn)業(yè)走向成熟的方向。在政策層面，可通過完善技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、加強(qiáng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、引導(dǎo)企業(yè)開展差異化競(jìng)爭(zhēng)等方式，為行業(yè)營(yíng)造更為健康的發(fā)展環(huán)境。唯有如此，才能讓企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，既能感受到生存的壓力，也能看到向上的通道，既要有活下去的緊迫感，也要有走得遠(yuǎn)的底氣。
