3月3日，長信基金發(fā)布的一則公告引發(fā)市場關(guān)注。公告顯示，該公司旗下長信均衡配置混合型證券投資基金（簡稱“長信均衡配置混合”）于3月2日結(jié)束募集，因該基金累計有效認(rèn)購申請金額超過20億元募集上限，觸發(fā)“末日比例確認(rèn)”。
今年以來，新發(fā)基金市場有多只基金在募集階段觸發(fā)比例配售。業(yè)內(nèi)人士分析，這釋放出權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行顯著回暖的積極信號，也折射出當(dāng)前投資者風(fēng)險偏好修復(fù)、看好A股市場的集體預(yù)期。
新發(fā)市場“春意盎然” 權(quán)益類產(chǎn)品吸金能力凸顯
Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2026年2月份，全市場新成立基金數(shù)量為109只，發(fā)行總規(guī)模為906億元，規(guī)模同比增幅達(dá)36%。3月以來，全市場計劃發(fā)行的新基金數(shù)量已達(dá)43只。
在這一輪發(fā)行回暖的浪潮中，由資深基金經(jīng)理掌舵的主動權(quán)益類產(chǎn)品表現(xiàn)尤為亮眼。長信均衡配置混合的發(fā)行便是一個典型案例。根據(jù)募集公告，該基金設(shè)定的募集規(guī)模上限為20億元（不含募集期利息），然而截至2026年3月2日，該基金累計有效認(rèn)購申請金額已超過本次募集規(guī)模上限。根據(jù)該基金發(fā)售公告的有關(guān)規(guī)定，基金管理人對3月2日的有效認(rèn)購申請采用“末日比例確認(rèn)”的原則予以部分確認(rèn)。該基金3月2日有效認(rèn)購申請確認(rèn)比例為86.6664%。
據(jù)了解，該基金擬任基金經(jīng)理為高遠(yuǎn)，作為擁有多年證券從業(yè)經(jīng)驗的資深投資人，高遠(yuǎn)在管產(chǎn)品長期以來注重均衡配置與嚴(yán)格回撤控制，其強調(diào)在不同市場風(fēng)格中保持組合的穩(wěn)定性，通過行業(yè)分散與個股精選相結(jié)合，在歷史上多輪市場波動中積累了較好的風(fēng)險收益比記錄，形成了穩(wěn)健而不失進(jìn)攻性的投資標(biāo)簽。
“近期從銀行、券商等渠道的反饋來看，客戶對權(quán)益類產(chǎn)品的配置需求在春節(jié)后呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，特別是那些由長期業(yè)績優(yōu)秀的基金經(jīng)理管理、投資策略清晰的產(chǎn)品，往往能在發(fā)行首日就獲得大量資金追捧。”某商業(yè)銀行相關(guān)人士表示。
事實上，今年以來，新發(fā)基金市場已有多只產(chǎn)品觸發(fā)比例配售。2月3日，鵬華基金公告稱，鵬華啟航量化選股混合基金累計申購申請金額超過30億元上限，公司對末日有效申購進(jìn)行比例確認(rèn)；1月16日，融通上證科創(chuàng)板綜合指數(shù)增強型證券投資基金同樣因認(rèn)購總金額超過20億元上限而啟動配售。業(yè)內(nèi)人士分析，這些“爆款”權(quán)益類基金的出現(xiàn)，標(biāo)志著權(quán)益類基金發(fā)行市場正快速升溫。
比例配售折射市場情緒轉(zhuǎn)向 增量資金有望持續(xù)入市
對于長信均衡配置混合此次觸發(fā)比例配售，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，這既反映了投資者風(fēng)險偏好的實質(zhì)性修復(fù)，也體現(xiàn)了市場對管理人專業(yè)投研能力的認(rèn)可。
“20億元的募集上限在當(dāng)前的發(fā)行環(huán)境下不算低，能夠觸發(fā)配售，說明資金入場意愿之強烈?！鄙虾Ｄ郴鹪u價中心分析師指出，“這與2月以來權(quán)益基金整體賺錢效應(yīng)的顯現(xiàn)密切相關(guān)。截至2月27日，全市場4781只主動權(quán)益類產(chǎn)品中，近九成實現(xiàn)了年內(nèi)正收益，權(quán)益類資產(chǎn)的吸引力正在重新凝聚?！?/p>
產(chǎn)品觸發(fā)比例配售，往往被視為權(quán)益類基金發(fā)行市場轉(zhuǎn)暖的重要風(fēng)向標(biāo)。業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)市場處于低位或反彈初期，投資者情緒謹(jǐn)慎，基金發(fā)行往往陷入困境，甚至出現(xiàn)延長募集期的現(xiàn)象；而當(dāng)市場回暖、賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)時，資金會迅速向優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和優(yōu)秀管理人聚集，比例配售便成為常態(tài)。此次多只基金觸發(fā)比例配售，正是市場情緒轉(zhuǎn)向樂觀的重要標(biāo)志。
某公募基金相關(guān)人士表示，權(quán)益發(fā)行市場的回暖與基本面、政策面、資金面的改善形成了共振。一方面，年初以來穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，貨幣政策保持適度寬松，為資本市場提供了良好的流動性環(huán)境；另一方面，人工智能、高端制造等新興產(chǎn)業(yè)的技術(shù)突破不斷，為市場提供了豐富的結(jié)構(gòu)性機會。此外，隨著個人養(yǎng)老金制度的深入推進(jìn)和長線資金入市的政策紅利釋放，權(quán)益市場的長期配置價值正在被更多投資者所認(rèn)知。
此外，業(yè)內(nèi)人士表示，今年的新發(fā)基金大多設(shè)置了較為合理的募集規(guī)模上限，也體現(xiàn)了基金管理人對產(chǎn)品運作質(zhì)量的重視。合理的規(guī)模限制有助于基金經(jīng)理更好地執(zhí)行投資策略，避免因資金規(guī)模過大而稀釋收益。
隨著這些新發(fā)基金逐步完成建倉，將為A股市場帶來可觀的增量流動性。某券商策略分析師認(rèn)為，“春季躁動”行情往往具有持續(xù)性，隨著新發(fā)基金帶來的增量資金入市，加之存量資金的加倉意愿提升，A股市場的整體估值中樞有望得到修復(fù)，結(jié)構(gòu)性機會將更加豐富。
多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著經(jīng)濟回升向好態(tài)勢的延續(xù)以及資本市場改革紅利的持續(xù)釋放，權(quán)益類基金的發(fā)行熱度有望持續(xù)。對于投資者而言，在市場回暖初期通過配置由資深基金經(jīng)理管理的主動權(quán)益產(chǎn)品，分享專業(yè)投資能力帶來的回報，仍是當(dāng)前環(huán)境下的理性選擇。而對于行業(yè)來說，發(fā)行市場的回暖不僅意味著資產(chǎn)管理規(guī)模的擴張，更代表著資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟功能的有效發(fā)揮。
