在3月6日召開(kāi)的十四屆全國(guó)人大四次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清圍繞統(tǒng)籌推進(jìn)防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展，從“五個(gè)方面新提升”系統(tǒng)闡釋了“十五五”時(shí)期資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的路線圖。
作為資本市場(chǎng)服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的重要樞紐，上交所如何切實(shí)扛起使命擔(dān)當(dāng)，抓好政策落地見(jiàn)效？圍繞各方關(guān)心的問(wèn)題，上交所回答了媒體記者提問(wèn)。上交所表示，將堅(jiān)定不移貫徹黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，不折不扣落實(shí)證監(jiān)會(huì)工作要求，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、改革攻堅(jiān)，切實(shí)走好中國(guó)特色金融發(fā)展之路，為服務(wù)中國(guó)式現(xiàn)代化、建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)貢獻(xiàn)力量。
推動(dòng)各類要素資源向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域集聚
近年來(lái)，上交所在證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)籌指導(dǎo)下，適應(yīng)創(chuàng)新發(fā)展趨勢(shì)加快改革，以更好發(fā)揮資本市場(chǎng)功能為核心，推動(dòng)各類要素資源向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域集聚。
據(jù)介紹，過(guò)去五年，滬市科技創(chuàng)新公司數(shù)量占比提升至四成，新上市公司中近七成為科創(chuàng)企業(yè)；科創(chuàng)板開(kāi)板六年來(lái)，累計(jì)支持604家“硬科技”企業(yè)上市，募資超1.1萬(wàn)億元，總市值突破11萬(wàn)億元；研發(fā)投入快速攀升，滬市公司全年研發(fā)投入已破萬(wàn)億元，占全國(guó)企業(yè)的近四成，約300家次公司獲得國(guó)家科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)勵(lì)?？苿?chuàng)板公司累計(jì)形成專利13萬(wàn)項(xiàng)，研發(fā)強(qiáng)度持續(xù)領(lǐng)跑。
“并購(gòu)六條”發(fā)布以來(lái)，滬市新增資產(chǎn)交易約1300家次，近七成標(biāo)的屬新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域，2025年重大資產(chǎn)重組同比增長(zhǎng)38%，科創(chuàng)板新增重組數(shù)量超前6年總和，千億級(jí)吸收合并、跨境并購(gòu)等標(biāo)志性交易高效落地。截至2025年末，上交所累計(jì)發(fā)行科創(chuàng)債約1.76萬(wàn)億元，服務(wù)超500家企業(yè)，首批科創(chuàng)可轉(zhuǎn)債、科創(chuàng)債ETF成功推出，為科創(chuàng)企業(yè)注入“金融活水”。
據(jù)介紹，下一步，上交所將緊緊圍繞加快新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展需要，鞏固拓展“大盤藍(lán)籌集聚、硬科技領(lǐng)先、多品種支撐、精準(zhǔn)化服務(wù)”優(yōu)勢(shì)，扎實(shí)推進(jìn)各項(xiàng)改革舉措落實(shí)落地，有力推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合。同時(shí)，進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性，努力實(shí)現(xiàn)深化改革、提升功能與穩(wěn)定市場(chǎng)的良性互動(dòng)，以實(shí)際行動(dòng)服務(wù)國(guó)家高水平科技自立自強(qiáng)與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。
一體推進(jìn)存量改革落地和增量政策謀劃
近年來(lái)，上交所按照證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一部署，聚焦服務(wù)高水平科技自立自強(qiáng)重大國(guó)家戰(zhàn)略，以統(tǒng)籌推動(dòng)“科創(chuàng)板八條”、科創(chuàng)板“1+6”改革落地見(jiàn)效為抓手，推出一批創(chuàng)新性制度和代表性案例，改革效應(yīng)持續(xù)放大，市場(chǎng)的科技敘事邏輯更加清晰和具象化。
今年政府工作報(bào)告明確提出，推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，對(duì)關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域的科技型企業(yè)，常態(tài)化實(shí)施上市融資、并購(gòu)重組“綠色通道”機(jī)制。上交所方面表示，將堅(jiān)決貫徹落實(shí)相關(guān)工作要求，加大對(duì)在關(guān)鍵核心技術(shù)上有突破的科技型企業(yè)的制度包容性供給，拓展多元股權(quán)融資渠道；進(jìn)一步發(fā)揮好資本市場(chǎng)資源配置功能，支持科技創(chuàng)新類、轉(zhuǎn)型升級(jí)類企業(yè)常態(tài)化融資和并購(gòu)。
一方面，堅(jiān)持穩(wěn)中有進(jìn)，一體推進(jìn)存量改革落地和增量政策謀劃。按照證監(jiān)會(huì)的相關(guān)工作部署，進(jìn)一步深入推進(jìn)“科創(chuàng)板八條”和科創(chuàng)板“1+6”改革走深走實(shí)。同時(shí)，持續(xù)動(dòng)態(tài)評(píng)估完善相關(guān)制度規(guī)則，研究?jī)?chǔ)備一批支持科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的政策措施，穩(wěn)妥推進(jìn)第五套上市標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)擴(kuò)圍。做好重點(diǎn)后備企業(yè)培育工作，不斷提高市場(chǎng)服務(wù)前瞻性和精準(zhǔn)性。持續(xù)舉辦未來(lái)產(chǎn)業(yè)沙龍，凝聚合力探索提升資本市場(chǎng)對(duì)未來(lái)產(chǎn)業(yè)的支持能力。
另一方面，堅(jiān)持質(zhì)量導(dǎo)向，嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)。從國(guó)家科技自立自強(qiáng)戰(zhàn)略整體布局考慮，深化對(duì)“硬科技”的認(rèn)識(shí)與理解，積極發(fā)揮科創(chuàng)板服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展功能；用好與國(guó)家相關(guān)主管部門的常態(tài)化協(xié)作機(jī)制，精準(zhǔn)識(shí)別“硬科技”企業(yè)。更好統(tǒng)籌投資與融資協(xié)調(diào)發(fā)展，壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，堅(jiān)決防止科技創(chuàng)新能力不突出、市場(chǎng)前景不明朗的劣質(zhì)企業(yè)闖關(guān)上市，努力引導(dǎo)有限的上市資源真正用于支持科技創(chuàng)新。這也是切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益的必然要求。
進(jìn)一步健全中長(zhǎng)期資金入市機(jī)制
在投融資綜合改革方面，上交所緊緊圍繞防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展的工作主線，堅(jiān)持投融資協(xié)調(diào)發(fā)展，加快提升服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展質(zhì)效。
2025年，滬市IPO、再融資規(guī)模同比分別增長(zhǎng)1.5倍和5倍，合計(jì)超1.04萬(wàn)億元；債券發(fā)行7.9萬(wàn)億元，產(chǎn)業(yè)債發(fā)行規(guī)模超過(guò)城投債，科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模連續(xù)兩年保持65%以上增長(zhǎng)。資產(chǎn)支持證券2025年累計(jì)發(fā)行1.13萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)16%；推動(dòng)公募REITs“首發(fā)+擴(kuò)募”雙輪驅(qū)動(dòng)，上市公募REITs已達(dá)52單，募集資金（含擴(kuò)募）近1500億元，市場(chǎng)占比近七成。
堅(jiān)持強(qiáng)本強(qiáng)基、嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，連續(xù)推出三期推動(dòng)提高滬市公司質(zhì)量三年行動(dòng)計(jì)劃，滬市公司業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，治理水平有效提升，發(fā)展活力不斷釋放。持續(xù)推進(jìn)“提質(zhì)增效重回報(bào)”專項(xiàng)行動(dòng)，滬市公司參與率超七成，上證50、科創(chuàng)50、上證180實(shí)現(xiàn)全覆蓋。分紅回報(bào)力度增強(qiáng)，“十四五”期間滬市公司累計(jì)宣告分紅金額超7萬(wàn)億元，2025年實(shí)施現(xiàn)金分紅2.06萬(wàn)億元，再創(chuàng)歷史新高。
持續(xù)豐富指數(shù)高質(zhì)量供給，上證指數(shù)“一體兩翼”品牌效應(yīng)持續(xù)增強(qiáng)。2025年滬市ETF市場(chǎng)規(guī)模先后突破3萬(wàn)億元、4萬(wàn)億元，成交額和市值規(guī)模分別位居亞洲第一、第二，中長(zhǎng)期資金持有滬市ETF規(guī)模年內(nèi)實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)。
下一步，上交所將持續(xù)深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，進(jìn)一步健全中長(zhǎng)期資金入市機(jī)制。一是更好發(fā)揮股債融資功能。持續(xù)推進(jìn)各項(xiàng)改革舉措落實(shí)落地，推動(dòng)提高直接融資、股權(quán)融資比重。進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)債規(guī)模，發(fā)展服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的創(chuàng)新產(chǎn)品。二是促進(jìn)上市公司價(jià)值成長(zhǎng)和治理提升。繼續(xù)落實(shí)好“五大監(jiān)管”，深化“提質(zhì)增效重回報(bào)”行動(dòng)，完善激勵(lì)約束機(jī)制，促進(jìn)上市公司提升治理水平，引導(dǎo)公司加強(qiáng)分紅回購(gòu)，支持上市公司通過(guò)并購(gòu)重組提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。三是進(jìn)一步深化投資端建設(shè)。積極倡導(dǎo)“三投資”理念，強(qiáng)化投資者保護(hù)機(jī)制建設(shè)。豐富適配長(zhǎng)期投資的產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，持續(xù)豐富科創(chuàng)板指數(shù)及產(chǎn)品體系，加大適配長(zhǎng)期投資的指數(shù)及產(chǎn)品供給。
持續(xù)優(yōu)化并穩(wěn)慎拓展跨境互聯(lián)互通合作機(jī)制
在深化資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放方面，近年來(lái)，上交所在證監(jiān)會(huì)的指導(dǎo)下，著力構(gòu)建開(kāi)放共贏的市場(chǎng)生態(tài)格局，積極推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平制度型開(kāi)放取得新進(jìn)展。
一是優(yōu)化互聯(lián)互通機(jī)制和業(yè)務(wù)擴(kuò)展，持續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)雙向開(kāi)放。持續(xù)配合證監(jiān)會(huì)優(yōu)化完善合格境外投資者制度，推動(dòng)股票ETF納入滬港通標(biāo)的范圍，“十四五”期間，滬港通累計(jì)成交108.8萬(wàn)億元，較“十三五”增長(zhǎng)311%；推進(jìn)互聯(lián)互通存托憑證項(xiàng)目在英國(guó)、瑞士等市場(chǎng)落地，10家滬市公司完成全球存托憑證（GDR）發(fā)行，累計(jì)融資33.5億美元。拓展ETF互通項(xiàng)目至中國(guó)香港、新加坡及巴西等市場(chǎng)，尤其是2025年與巴西證券期貨交易所實(shí)現(xiàn)ETF雙向互通，將ETF互通機(jī)制首次擴(kuò)展至南美市場(chǎng)。與中東地區(qū)實(shí)現(xiàn)從無(wú)到有的資本市場(chǎng)合作。
二是豐富跨境指數(shù)產(chǎn)品，不斷推動(dòng)產(chǎn)品雙向開(kāi)放。進(jìn)一步提升中證指數(shù)、上證指數(shù)的競(jìng)爭(zhēng)力，加快完善“中國(guó)品牌”指數(shù)體系，探索更多形式的指數(shù)合作。目前，滬市跨境ETF規(guī)模近6000億元，國(guó)際影響力不斷提升。
三是系統(tǒng)規(guī)劃國(guó)際投資者服務(wù)工作，大力提升服務(wù)雙向開(kāi)放。連續(xù)七年舉辦國(guó)際投資者大會(huì)，積極組織跨境推介、政策解讀、調(diào)研走訪、合作培訓(xùn)等活動(dòng)，持續(xù)提升國(guó)際投資者服務(wù)質(zhì)量，吸引更多國(guó)際投資者布局中國(guó)資本市場(chǎng)。
四是加強(qiáng)與國(guó)際組織溝通交流，積極參與國(guó)際金融治理。連續(xù)多年擔(dān)任世界交易所聯(lián)合會(huì)（WFE）董事，與全球資本市場(chǎng)主要國(guó)際組織溝通交流，在國(guó)際金融治理中持續(xù)發(fā)聲，促進(jìn)提升中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際形象。
下一步，上交所將以提升跨境投融資便利度為方向，進(jìn)一步營(yíng)造更加透明、穩(wěn)定、可預(yù)期的市場(chǎng)環(huán)境。持續(xù)優(yōu)化并穩(wěn)慎拓展跨境互聯(lián)互通合作機(jī)制，豐富跨境指數(shù)產(chǎn)品供給，有效提高國(guó)際投資者服務(wù)精準(zhǔn)度，加強(qiáng)與“一帶一路”國(guó)家和地區(qū)的交易所交流合作，積極講好中國(guó)資本市場(chǎng)故事。
