近年來，錨定提升投資價值和投資者回報這一目標(biāo)，我國資本市場改革正加速推進。多位代表委員和業(yè)內(nèi)人士建議，應(yīng)推動提高上市公司質(zhì)量和投資價值，進一步提升上市公司“可投性”，強化上市公司股東回報。
營造良好投資生態(tài)
在3月6日的十四屆全國人大四次會議經(jīng)濟主題記者會上，中國證監(jiān)會主席吳清表示，上市公司質(zhì)量將更高、結(jié)構(gòu)更優(yōu)。重點是在持續(xù)狠抓上市公司“真實性”基礎(chǔ)上，進一步提升“可投性”。完善激勵約束機制，促進上市公司提升治理水平，加強分紅回購，不斷提升投資價值和投資者回報，活躍并購重組市場，促進資源高效配置，助力培育更多世界一流企業(yè)。
在業(yè)內(nèi)人士看來，提升上市公司質(zhì)量是優(yōu)化市場投資生態(tài)的關(guān)鍵抓手，有助于推動資本市場從“融資市”向“投資市”轉(zhuǎn)變，最終實現(xiàn)投資者與融資者的良性互動和互利共贏。
“上市公司首先必須把主業(yè)發(fā)展好，堅持主業(yè)是其穩(wěn)健經(jīng)營的重要根基；其次要做到誠信經(jīng)營，確保財務(wù)報表真實可靠，杜絕財務(wù)造假現(xiàn)象，因為財務(wù)造假不僅會直接損害投資者利益，更會破壞市場信任基礎(chǔ)?！比珖f(xié)委員、中泰證券總經(jīng)理馮藝東在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示。
“提高上市公司質(zhì)量，這既是時代要求，也是企業(yè)責(zé)任?！比珖舜蟠怼⒌路郊{米董事長孔令涌表示，要聚焦主業(yè)，做強核心競爭力，以實業(yè)創(chuàng)造價值，提升技術(shù)壁壘與盈利質(zhì)量，讓企業(yè)具備可持續(xù)的成長能力。要建立完善的現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)，確保決策科學(xué)、內(nèi)控有效，這是企業(yè)行穩(wěn)致遠的基石。
“上市公司需要成為資本市場功能發(fā)揮的主動建設(shè)者，通過深耕主業(yè)、穩(wěn)健經(jīng)營為行業(yè)樹立信心，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供堅實的微觀基礎(chǔ)?！比珖舜蟠?、重慶智飛生物制品股份有限公司總裁蔣凌峰表示。
“信任不是說出來的，是干出來的?！本盘柟鞠嚓P(guān)負責(zé)人表示，九號公司始終追求高質(zhì)量增長，“2025年前三季度實現(xiàn)營收約184億元，同比增長68.6%，歸母凈利潤約17.9 億元。穩(wěn)定向上的業(yè)績，是我們交給股東的最優(yōu)答卷，也是增強股東回報和市場信心的基礎(chǔ)?！?/p>
錨定投資者需求導(dǎo)向
受訪人士普遍表示，提升上市公司質(zhì)量，應(yīng)以投資者需求為導(dǎo)向。一方面，要聚焦主業(yè)、強化創(chuàng)新，不斷增強企業(yè)核心競爭力和盈利能力；另一方面，重視投資者回報，通過持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅、股份回購注銷等方式，讓投資者共享企業(yè)發(fā)展成果。
在蔣凌峰看來，提升上市公司質(zhì)量，需不斷夯實“治理+創(chuàng)新”的價值體系。“合規(guī)與質(zhì)量是上市公司的生命線，提升上市公司治理水平，以投資者需求為導(dǎo)向，狠抓信息披露質(zhì)量，確保財務(wù)數(shù)據(jù)真實準(zhǔn)確，杜絕任何形式的財務(wù)造假，構(gòu)建權(quán)責(zé)清晰、制衡有效的現(xiàn)代企業(yè)制度?！?/p>
三元基因也表示，提升上市公司質(zhì)量，本質(zhì)是以專注鑄專長、以創(chuàng)新贏未來的過程：聚焦主責(zé)主業(yè)是根基，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是路徑，最終通過價值創(chuàng)造實現(xiàn)股東回報、贏得信任認(rèn)同，這與三元基因“三十年磨一劍”的發(fā)展理念高度契合。
九號公司相關(guān)負責(zé)人表示，公司制定并落實“提質(zhì)增效重回報”行動方案，通過構(gòu)建以聚焦電動個人出行與家庭服務(wù)機器人主業(yè)為根基，以IPD變革、技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力為引擎，以業(yè)績增長、透明溝通提升上市公司質(zhì)量的良性循環(huán)，讓公司股東真正分享到企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的紅利，為公司聚焦主業(yè)與創(chuàng)新發(fā)展提供堅實保障。
實際上，近年來，我國上市公司分紅規(guī)模已有顯著提升。證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2025年A股上市公司現(xiàn)金分紅2.55萬億元，再創(chuàng)歷史新高，是同期IPO和再融資規(guī)模的兩倍。
“自2021年在深交所創(chuàng)業(yè)板上市以來，邁普醫(yī)學(xué)始終堅持穩(wěn)健經(jīng)營與回報投資者并重。公司不斷完善治理水平，堅持規(guī)范運作、信息披露公開透明，營造穩(wěn)定、可預(yù)期的資本市場形象；上市以來連續(xù)四年實施現(xiàn)金分紅，累計分紅總額超過8500萬元?！比珖舜蟠怼⑦~普醫(yī)學(xué)董事長袁玉宇介紹稱。
“公司高度重視對投資者的合理回報，致力于為投資者提供持續(xù)、穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅，持續(xù)與投資者分享經(jīng)營發(fā)展成果，增強投資者價值獲得感。”埃斯頓研發(fā)中心總經(jīng)理楊露也表示，公司上市以來，歷年累計現(xiàn)金分紅總額37894.73萬元，年度平均股利支付率38.97%。同時，公司通過實施回購，提振市場信心，公司累計回購股份924.04萬股，累計回購金額11973萬元。
以制度優(yōu)化促進價值成長
提升上市公司質(zhì)量，還需以制度優(yōu)化激發(fā)內(nèi)生動力與市場活力。
粵開證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究院院長羅志恒表示，投資端改革要提質(zhì)增效，資本市場要促進居民財富增長，助力“共同富?！?，需提高上市公司質(zhì)量，若上市公司質(zhì)量不高，提高投資者回報無從談起。一方面，要嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，拓寬多元退出渠道，出清“害群之馬”以及空殼僵尸企業(yè)；另一方面，并購重組制度、再融資制度還將進一步優(yōu)化、細化，推動龍頭企業(yè)整合資源、提升競爭力。
馮藝東建議，加大對財務(wù)造假責(zé)任人的處罰力度，財務(wù)造假的核心在于實控人和管理者，必須對真正主導(dǎo)造假的人員予以嚴(yán)懲；但同時，對于出現(xiàn)問題的公司要想辦法盤活，不能簡單讓其退市，以免損害中小投資者利益，關(guān)鍵在于出清造假的主導(dǎo)者，即原來的控股股東和管理者，通過引入新的優(yōu)質(zhì)主體推動公司重回正軌，實現(xiàn)保護投資者與凈化市場環(huán)境的平衡。
袁玉宇表示，公司將緊緊圍繞質(zhì)量回報雙提升目標(biāo)，持續(xù)深耕主業(yè)，強化科技創(chuàng)新與產(chǎn)品迭代，不斷提升經(jīng)營質(zhì)量與盈利能力；進一步健全常態(tài)化、穩(wěn)定化的現(xiàn)金分紅機制，以更扎實的業(yè)績、更持續(xù)的分紅回饋廣大投資者；同時持續(xù)完善公司治理、強化信息披露、優(yōu)化投資者關(guān)系管理，以規(guī)范透明的運作和高質(zhì)量發(fā)展，切實守護股東利益、不斷增強投資者獲得感。
