3月16日，成都宏明電子股份有限公司（以下簡稱“宏明電子”，301682.SZ）正式啟動申購。招股書顯示，公司本次公開發(fā)行股票3038.73萬股，占發(fā)行后公司總股本的25%，本次募集資金將圍繞主營業(yè)務(wù)展開，用于鞏固核心優(yōu)勢、前瞻布局新技術(shù)與產(chǎn)品迭代，并補充流動資金，進一步增強綜合實力與可持續(xù)發(fā)展能力。
全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢凸顯 經(jīng)營質(zhì)效穩(wěn)步向好
作為國內(nèi)老牌電子元器件制造商，宏明電子主要從事以阻容元器件為主的新型電子元器件和精密零組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司擁有60余年的技術(shù)積淀，產(chǎn)品體系全面，涵蓋高可靠多層瓷介電容器（MLCC）、有機及云母電容器、鉭電解電容器、熱敏電阻器、位移傳感器等，廣泛應(yīng)用于航空航天、武器裝備、船舶、核工業(yè)以及消費電子、新能源汽車等領(lǐng)域，是國內(nèi)少數(shù)具備從高品質(zhì)電子材料到電子元器件全產(chǎn)業(yè)鏈研制能力的企業(yè)。
宏明電子前五大客戶主要為航天科工、中國電科、航空工業(yè)、航天科技等集團下屬單位，以及鴻海集團等蘋果產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商。在防務(wù)領(lǐng)域，公司客戶黏性強，品牌優(yōu)勢穩(wěn)固。在精密零組件領(lǐng)域，公司為蘋果、聯(lián)想等品牌提供配套，同時積極拓展新能源汽車結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)。
從公司近年業(yè)績表現(xiàn)來看，經(jīng)營呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢。2025年，公司實現(xiàn)營收26.17億元，同比增長4.93%；歸母凈利潤3.19億元，同比增長18.82%。根據(jù)初步預(yù)測，2026年第一季度業(yè)績增長態(tài)勢延續(xù)，公司預(yù)計營收同比增長0.22%至3.15%，歸母凈利潤同比增長0.95%至4.07%，保持穩(wěn)健增長。
細分市場優(yōu)勢明顯 發(fā)展迎來重要契機
宏明電子作為防務(wù)電子元器件核心供應(yīng)商，在高可靠MLCC、軍用有機薄膜電容器等細分市場占據(jù)重要地位。公司實控人為四川省國資委，前身為國營第七一五廠，是國家“一五”時期156項重點工程之一。
成立以來，宏明電子多次承擔國家重點裝備和重點工程的電子元器件科研攻關(guān)任務(wù)，為航空航天、武器裝備、船舶、核工業(yè)等領(lǐng)域提供配套。近年來，國防建設(shè)向信息化轉(zhuǎn)型持續(xù)拉動軍工電子需求，為公司奠定廣闊成長空間。在航空航天領(lǐng)域，高容體比MLCC憑借小型化、高容體比等特點，可滿足航天設(shè)備、低空飛行器等裝備輕量化、高效能的發(fā)展需求，公司有望受益于此，迎來重要發(fā)展契機。
從業(yè)務(wù)板塊結(jié)構(gòu)來看，宏明電子服務(wù)于防務(wù)領(lǐng)域的高可靠產(chǎn)品收入占電子元器件業(yè)務(wù)的九成以上。招股書顯示，2025年上半年，公司陶瓷電容器和電子元器件銷售收入規(guī)模顯著高于另外兩家同行業(yè)可比公司的自產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模。
自主創(chuàng)新破壁壘 技術(shù)積淀構(gòu)筑護城河
六十余年積淀與發(fā)展，宏明電子堅持自主研發(fā)，已掌握電子瓷料配方設(shè)計及其制備技術(shù)、電極漿料配方設(shè)計及其制備技術(shù)、小型化高可靠電容器產(chǎn)品制造技術(shù)等多項核心技術(shù)，并形成集研發(fā)中心、孵化基地、國家認證實驗室為一體的研發(fā)體系。
依托公司本部及下屬子公司設(shè)立的各層級研發(fā)機構(gòu)以及國家級企業(yè)技術(shù)中心、國家“863”電子瓷料研發(fā)中心等研發(fā)平臺，公司承擔數(shù)百項國家級科研項目。截至2025年6月末，公司擁有專利1275項，其中發(fā)明專利239項。公司產(chǎn)品多次榮獲省部級科技獎項，其中，2021年特種多層陶瓷電容器被評為“制造業(yè)單項冠軍產(chǎn)品”，2024年公司被評為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，并連續(xù)多年被評為國家高新技術(shù)企業(yè)。
展望未來，宏明電子表示將繼續(xù)聚焦電子元器件及精密零組件主業(yè)，以技術(shù)創(chuàng)新鞏固和提升在高可靠領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢，并致力于成長為具有全球競爭力的世界一流電子元器件制造商。
