3月份以來，全球主要市場普遍走弱，港股市場亦同步調(diào)整。展望后市，長城基金量化與指數(shù)投資部總經(jīng)理、長城恒生科技指數(shù)（QDII）基金經(jīng)理雷俊表示，恒生科技當(dāng)前或已進(jìn)入底部修復(fù)階段，配置機(jī)遇值得關(guān)注。
港股科技資產(chǎn)仍處于底部修復(fù)階段
雷俊表示，經(jīng)過調(diào)整后，恒生科技的中期配置價(jià)值正在進(jìn)一步明確。從估值看，恒生科技指數(shù)PE-TTM約20倍，處于近一年20%左右的歷史分位，具備估值優(yōu)勢(shì)。如果認(rèn)可“基本面趨勢(shì)向上”的邏輯，當(dāng)前是值得積極關(guān)注的好時(shí)機(jī)。
他進(jìn)一步分析稱，過去市場對(duì)恒生科技可能還有猶豫，擔(dān)心它只是政策驅(qū)動(dòng)、情緒驅(qū)動(dòng)；但現(xiàn)在越來越多資金已經(jīng)在把它視為中國科技資產(chǎn)在港股中最有代表性的配置抓手。尤其在政策持續(xù)強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新、高端制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)和人工智能的背景下，恒生科技承載的正是核心的時(shí)代主線之一。
“更重要的是，從位置上看，恒生科技依然屬于底部區(qū)域的修復(fù)階段，而不是高位追漲階段?！彼硎?，它前期經(jīng)歷了充分調(diào)整，當(dāng)前市場對(duì)它的定價(jià)仍然沒有完全反映中國科技資產(chǎn)在AI時(shí)代的重估空間。也就是說，恒生科技已經(jīng)到了值得積極關(guān)注的階段。
風(fēng)險(xiǎn)方面，他也提醒需關(guān)注海外地緣局勢(shì)升級(jí)、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)偏弱及離岸市場資金面波動(dòng)帶來的階段性震蕩。
雙主線布局：平臺(tái)經(jīng)濟(jì)與智能終端
具體配置上，雷俊明確看好兩大方向。首先是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)?！捌脚_(tái)經(jīng)濟(jì)已從流量邏輯升級(jí)為流量、算力、場景、生態(tài)并重的綜合邏輯。擁有龐大用戶入口和數(shù)據(jù)沉淀的平臺(tái)型企業(yè)，天然是AI大規(guī)模落地的最重要土壤?！?/p>
其次是消費(fèi)電子與智能終端鏈。雷俊認(rèn)為，人工智能將向終端側(cè)深度滲透，智能手機(jī)、可穿戴設(shè)備等產(chǎn)品有望迎來新一輪創(chuàng)新周期?！捌脚_(tái)經(jīng)濟(jì)代表AI商業(yè)化與生態(tài)化，終端鏈則代表AI產(chǎn)品化與普及化，一旦AI終端創(chuàng)新加速，產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績彈性將非?？捎^?！?/p>
“港股市場正從情緒驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)邏輯驅(qū)動(dòng)?！彼偨Y(jié)道，在AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確、政策環(huán)境友好、估值具備安全邊際的背景下，恒生科技指數(shù)配置價(jià)值系統(tǒng)性提升，建議把握底部修復(fù)窗口，重點(diǎn)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與智能終端產(chǎn)業(yè)鏈龍頭。
