3月19日，嵐圖汽車（股票代碼：07489.HK）正式在香港交易所主板掛牌上市，成為首家獨立登陸國際資本市場的高端新能源車企。
作為港股市場“央國企高端新能源汽車第一股”，嵐圖汽車登陸港交所主板有著多重標志性意義：一方面，作為東風集團分拆新能源核心資產(chǎn)的關鍵舉措，嵐圖汽車上市標志著央國企高端新能源品牌邁入“技術創(chuàng)新+資本賦能”的雙輪驅(qū)動新階段；另一方面，作為中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的一個縮影，嵐圖汽車上市充分展現(xiàn)了中國新能源汽車品牌的國際競爭力，并為產(chǎn)業(yè)全球化發(fā)展提供了可借鑒的實踐樣本。
從長江到香江 汽車央國企新能源轉(zhuǎn)型的資本探路
“嵐圖汽車是東風汽車旗下最具價值和成長性的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之一?！睎|風汽車集團有限公司董事長、黨委書記楊青表示。
此前，東風汽車旗下上市公司東風集團股份已完成從港股退市，實現(xiàn)100%國有控股，而嵐圖汽車則作為獨立主體，進入國際資本市場。這樣的“一退一進”，被市場形象地稱為“騰籠換鳥”，成為央國企資產(chǎn)優(yōu)化配置的實踐樣板。
3月19日，嵐圖汽車（07489.HK）在香港聯(lián)交所主板掛牌上市并開啟交易。資料照片
楊青進一步表示：“本次上市，通過統(tǒng)籌做優(yōu)嵐圖汽車增量、盤活東風汽車資產(chǎn)存量，成功探索出資源優(yōu)化配置的‘東風模式’。這將進一步暢通產(chǎn)業(yè)-技術-資本的良性循環(huán)，既有力推動嵐圖汽車拓展融資渠道、提升品牌影響力與公司治理水平、完善市場化經(jīng)營機制，實現(xiàn)健康快速成長；也有助于優(yōu)化東風汽車整體資本布局和治理結構，推動專業(yè)化整合，持續(xù)做強做優(yōu)做大智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車事業(yè)?！?/p>
嵐圖汽車上市，不僅探索了可復制的轉(zhuǎn)型“模式”，更創(chuàng)造了上市的“速度”。自2025年8月啟動上市相關進程以來，嵐圖汽車于當年10月正式遞交上市申請，僅用四個月就完成全部前置合規(guī)準備，順利登陸港股，成為汽車央國企新能源品牌赴港上市的高效典范。
“嵐圖汽車能快速登陸港交所，背后離不開多方面的堅實支撐。”嵐圖汽車董事長、黨委書記盧放表示，首要支撐是企業(yè)扎實的經(jīng)營質(zhì)量，“我們具備穩(wěn)定的自我造血能力和高質(zhì)量的經(jīng)營業(yè)績，得到了監(jiān)管機構、投資人等各界的廣泛認可”；其次是多維度的創(chuàng)新實踐，“我們在產(chǎn)品、技術、營銷、管理等多個領域持續(xù)創(chuàng)新，且所有創(chuàng)新舉措均落地見效、形成實際價值”；此外，嵐圖汽車始終堅守合規(guī)底線，將合規(guī)理念融入日常經(jīng)營的每一個環(huán)節(jié)，這也讓上市審計等關鍵環(huán)節(jié)得以高效推進、順利通過。
同時，盧放對團隊倍感驕傲：“我們的團隊始終為中國新能源汽車事業(yè)全力以赴、拼搏奮進，大家顧全大局、目標一致，為上市工作提供了堅實保障”。
“從長江之畔走到香江之濱，嵐圖汽車從此將駛向更廣闊的發(fā)展天地?！北R放在上市敲鐘儀式上的發(fā)言鏗鏘有力，傳遞出品牌邁向新征程的堅定信心。
從資本到產(chǎn)業(yè) 雙向賦能激活高質(zhì)量發(fā)展新動能
當新能源汽車成為全球產(chǎn)業(yè)競爭的核心賽道，資本與產(chǎn)業(yè)的深度融合，已成為推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的關鍵引擎。
在業(yè)界看來，香港資本市場為嵐圖汽車提供了對接全球資本的優(yōu)質(zhì)平臺，助力其進一步完善公司治理、優(yōu)化發(fā)展戰(zhàn)略、提升國際化水平；而嵐圖汽車作為高質(zhì)量新能源汽車資產(chǎn)注入香港市場，也豐富了當?shù)刭Y本市場的結構，實現(xiàn)了企業(yè)與資本市場的協(xié)同共贏。
中信里昂等多家知名券商在相關報告中均強調(diào)，嵐圖汽車作為目前唯一在上市前實現(xiàn)盈利的央國企新能源汽車品牌，具備顯著的“稀缺性”，其登陸港股，將為國際投資者提供參與中國新能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的優(yōu)質(zhì)渠道。
這種“稀缺性”的背后，是嵐圖汽車難以被復制的體系化競爭力。成立僅六年，嵐圖汽車就實現(xiàn)了從品牌創(chuàng)立到盈利兌現(xiàn)的跨越式發(fā)展：2025年銷量突破15萬輛，同比增長87%，全年實現(xiàn)盈利10.2億元，毛利率達20.9%。灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示，嵐圖汽車是行業(yè)內(nèi)最快實現(xiàn)單季盈利、經(jīng)營現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正的新能源車企，展現(xiàn)出強勁的發(fā)展韌性與增長潛力。
技術創(chuàng)新是嵐圖汽車的核心競爭力所在。盧放介紹，目前嵐圖汽車已構建起平臺架構、嵐海動力等五大核心技術底座，累計布局專利5828件，其中發(fā)明專利占比達85.35%，技術硬實力持續(xù)夯實。
產(chǎn)品布局上，嵐圖汽車已完成SUV、MPV、轎車全品類覆蓋，可滿足20萬元至70萬元級的中高端市場需求。其中，“三旗艦”產(chǎn)品組合表現(xiàn)突出：嵐圖夢想家穩(wěn)居中國高端MPV市場頭部陣營，單車均價超40萬元，55%的用戶來自BBA等豪華品牌增換購，彰顯高端市場認可度；嵐圖泰山首搭L3級四激光雷達與三腔空氣懸架，重新定義高端旗艦SUV的價值邊界；嵐圖追光L則成為高端公務出行的標志性選擇，樹立了行業(yè)新標桿。
“2026年是嵐圖汽車的產(chǎn)品大年，我們將推出嵐圖夢想家冠軍版、泰山黑武士版等多款新車型，進一步豐富產(chǎn)品矩陣，滿足不同用戶的個性化需求?！睄箞D汽車首席品牌官、銷售公司總經(jīng)理邵明峰介紹，作為嵐圖赴港上市后的首發(fā)戰(zhàn)略車型，嵐圖泰山X8開創(chuàng)了“庭院級大五座SUV”新品類，也是首個搭載四激光雷達與新一代鴻蒙座艙的SUV。后續(xù)，嵐圖汽車還將有更多重磅產(chǎn)品登場。
業(yè)內(nèi)人士認為，當前頭部車企紛紛通過平臺化生產(chǎn)、核心部件整合等方式提升毛利率。在行業(yè)估值從“市銷率”向“市盈率”切換的關鍵窗口期，嵐圖汽車以20.9%的毛利率和正向凈利潤登陸港股，有望成為長期資本青睞的核心標的。
“作為上市公司，未來嵐圖汽車將始終堅持高質(zhì)量發(fā)展導向，努力實現(xiàn)有利潤的銷量、有現(xiàn)金流的利潤，不負投資者與用戶的信任?！鄙勖鞣灞硎尽?/p>
從“中國的嵐圖”到“世界的嵐圖” 顯現(xiàn)國際競爭力
嵐圖汽車港股上市，不僅是企業(yè)發(fā)展的重要里程碑，更是其全球化戰(zhàn)略的關鍵轉(zhuǎn)折點。依托香港作為全球金融樞紐的獨特優(yōu)勢，嵐圖汽車將加快品牌全球化、技術國際化的步伐，從“中國的嵐圖”穩(wěn)步邁向“世界的嵐圖”，在國際市場展現(xiàn)中國高端新能源汽車的競爭力。
中國汽車工業(yè)協(xié)會日前發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2026年前兩個月，我國汽車累計出口135.2萬輛，同比大幅增長48.4%；其中新能源汽車表現(xiàn)尤為亮眼，前兩月共出口58.3萬輛，同比增長1.1倍，占汽車出口總量的比重超過四成，成為拉動汽車出口增長的核心動力。
北方工業(yè)大學汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究中心主任紀雪洪認為，嵐圖汽車在港上市，充分展現(xiàn)了中國新能源汽車品牌的國際競爭力。中國汽車市場匯聚了全球眾多國際品牌參與競爭，堪稱全球競爭最激烈的汽車市場，高端領域的競爭尤為白熱化。嵐圖汽車能在這樣的市場中站穩(wěn)腳跟、穩(wěn)步發(fā)展并成功登陸港股，足以說明中國新能源汽車品牌已具備與國際高端品牌抗衡的實力。
“上市后更通暢的融資渠道，將為嵐圖汽車在‘三電’系統(tǒng)、智能座艙、智能駕駛等領域的持續(xù)研發(fā)投入提供堅實的資本支撐，進一步鞏固我們的技術護城河?！北R放強調(diào)，借助港股的國際化平臺，嵐圖汽車還能將資本市場的資源與力量，直接轉(zhuǎn)化為開拓全球市場的動力，加速全球化布局落地。
“目前，嵐圖汽車已成功進入全球40余個國家及地區(qū)，上市后將進一步加快在共建‘一帶一路’重點市場的渠道建設和本地化運營，持續(xù)提升品牌的全球影響力?！鄙勖鞣褰榻B。
“嵐圖汽車上市，只是企業(yè)發(fā)展中一個新的起點。就像游戲闖關，我們將一關一關穩(wěn)步前行，永遠正視下一關的挑戰(zhàn)，持續(xù)深耕、全力以赴?！北R放說。
