“奶粉第一股”貝因美（002570.SZ）或迎控制權(quán)變更。公司近日發(fā)布公告稱，控股股東浙江小貝大美控股有限公司（以下簡稱“小貝大美控股”）與金華臻合企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“金華臻合”）簽署《重整投資協(xié)議》。若重整成功，公司實際控制人將由創(chuàng)始人謝宏變更為金華市國資委。
重整投資款8.56億元
根據(jù)協(xié)議，金華臻合將通過支付重整資金受讓小貝大美控股股權(quán)的方式進行投資，取得小貝大美控股的全部股權(quán)。金華臻合將支付8.56億元重整投資款，并額外提供3000萬元幫助貝因美實際控制人及其關(guān)聯(lián)方化解相關(guān)擔保債務(wù)，以確保重整成功、控制權(quán)轉(zhuǎn)讓平穩(wěn)過渡及貝因美可持續(xù)經(jīng)營發(fā)展。
公開資料顯示，貝因美控股股東小貝大美控股持有公司1.33億股股份，占公司總股本的12.28%，但其所持股份的98.85%目前處于質(zhì)押或凍結(jié)狀態(tài)，存在高比例被質(zhì)押、司法凍結(jié)或輪候凍結(jié)的情況。2025年7月，小貝大美控股以流動性緊張，不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力但仍具備重整價值為由，向浙江省金華市中級人民法院提交了預重整申請，并在此次《重整投資協(xié)議》簽署后，向法院提交了重整申請書。
重整投資人金華臻合于今年2月剛剛成立，注冊資本88000萬元，實際控制人為金華市國資委。股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，浙江金匯陽光資產(chǎn)服務(wù)有限公司認繳出資2010萬元，占注冊資本的2.28%；金華明衡企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）認繳出資85990萬元，占注冊資本的97.72%。值得一提的是，前期，小貝大美控股公開招募和遴選重整投資人，僅金華臻合一家報名且提交了合法有效的重整投資方案，最終自動成為重整投資人。
能否重塑上市公司競爭力
貝因美1992年創(chuàng)立于杭州，2011年登陸資本市場，主要從事嬰幼兒配方奶粉、營養(yǎng)米粉和其他嬰幼兒輔食、營養(yǎng)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，奶粉類產(chǎn)品始終是其營收支柱，占比超90%。2013年，貝因美營收61億元創(chuàng)下歷史峰值，一度領(lǐng)跑行業(yè)。
然而近年來，公司所處孕嬰童配方食品行業(yè)面臨新生兒數(shù)量下滑、品牌競爭激烈、成本高位運行等經(jīng)營風險，疊加公司大額訴訟纏身、債務(wù)高企、內(nèi)部治理等問題，公司業(yè)績出現(xiàn)波動。
財報顯示，2022年貝因美營收25.09億元、歸母凈利潤虧損1.76億元；2023年營收25.28億元，扭虧至歸母凈利潤4745.31萬元；2024年營收27.73億元，歸母凈利潤1.03億元。2025年前三季度，公司實現(xiàn)營收20.33億元，歸母凈利潤1.06億元。截至三季度末，公司負債22.6億元，資產(chǎn)負債率超55%，短期借款11.58億元，流動負債占比近98%；同期，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下滑68.67%。
公司治理方面，浙江證監(jiān)局2025年4月出具的警示函顯示，貝因美存在收入確認不符合企業(yè)會計準則等問題，控股股東2021年和2022年存在非經(jīng)營性占用資金，相關(guān)責任人被記入誠信檔案。此外，記者注意到，2026年以來，在全國12315消費投訴信息公示平臺，有關(guān)貝因美相關(guān)投訴詞條已超40條。
根據(jù)金華臻合前期提交的《重整投資方案》，重整成功后的新公司將保持業(yè)績平穩(wěn)增長。實行現(xiàn)代企業(yè)管理體系，引進先進的管理及經(jīng)營理念，保持小貝大美控股及貝因美穩(wěn)定經(jīng)營，繼續(xù)支持員工股權(quán)激勵，全面優(yōu)化資產(chǎn)、債務(wù)結(jié)構(gòu)及經(jīng)營能力，維護核心資產(chǎn)價值。金華臻合承諾，重整后的小貝大美控股及實際控制人自取得股權(quán)之日起在36個月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其直接和間接持有的貝因美股份。
據(jù)悉，相關(guān)重整計劃尚需提交債權(quán)人會議表決，并經(jīng)金華中院裁定批準，相關(guān)結(jié)果尚存在不確定性。
