浙江黎明智造股份有限公司（簡稱“浙江黎明”，603048.SH）近日發(fā)布的2025年度業(yè)績報(bào)告顯示，2025年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.27億元，同比增長12.75%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3115.60萬元，同比下降41.61%。資產(chǎn)減值、新興事業(yè)部投入增加，以及銷售活動(dòng)增加等多重因素，共同影響了公司的利潤表現(xiàn)。
增收不增利
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年，受到汽車產(chǎn)銷量穩(wěn)步增長、新產(chǎn)品逐步量產(chǎn)等因素帶動(dòng)，浙江黎明實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.27億元，同比增長12.75%。其中，實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入約7.18億元，同比增長12.70%。
公開資料顯示，浙江黎明主要從事汽車精密零部件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。公司產(chǎn)品種類眾多，按生產(chǎn)工藝主要分為精鍛件、裝配件、沖壓件及其他件四大類。主要產(chǎn)品包括氣門橋、氣門鎖片、活塞冷卻噴嘴、曲軸傳感器信號盤等。
分產(chǎn)品來看，裝配件實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約2.73億元，同比增加14.93%；精鍛件實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約1.97億元，同比增加5.46%；沖壓件實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約1.76億元，同比增加7.34%；其他件實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約0.71億元，同比增加48.05%。
銷量方面，2025年，公司各類產(chǎn)品銷量均實(shí)現(xiàn)同比增長。例如，沖壓件實(shí)現(xiàn)銷量47169.84萬件，同比增加11.06%；精鍛件實(shí)現(xiàn)銷量20952.88萬件，同比增加20.41%。與此同時(shí)，部分產(chǎn)品的庫存量也有所上升。比如，沖壓件庫存量為19252.01萬件，同比增加34.77%；精鍛件庫存量為7117.88萬件，同比增加22.01%。
分地區(qū)來看，公司主營業(yè)務(wù)收入主要來自境內(nèi)市場。2025年，公司實(shí)現(xiàn)境內(nèi)營業(yè)收入約6.78億元，同比上升15.27%。同期，公司境外營業(yè)收入降至0.40億元，同比下降17.94%。
營業(yè)成本方面，成本的增加主要來自銷量增長帶來的規(guī)模增加。2025年，公司營業(yè)成本為4.78億元，較2024年增加11.25%。其中，主營業(yè)務(wù)成本為4.75億元，同比上升11.29%。成本上漲的主要原因是直接材料費(fèi)用增加。2025年，公司直接材料成本約為2.47億元，同比增加19.26%；制造費(fèi)用成本同比上升4.11%，達(dá)到約1.53億元。
毛利率方面，2025年，公司主營業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到33.77%，同比增加0.84個(gè)百分點(diǎn)。分產(chǎn)品來看，裝配件毛利率較2024年減少0.06個(gè)百分點(diǎn)至28.74%；其他件毛利率也同比減少4.19個(gè)百分點(diǎn)至19.74%。同時(shí)，精鍛件毛利率達(dá)到41.58%，同比增加0.70個(gè)百分點(diǎn)；沖壓件毛利率較2024年上升6.00個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到38.51%。
不過，主營業(yè)務(wù)收入增加并未同步帶來利潤的提升。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3115.60萬元，同比下降41.61%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤3127.34萬元，同比下降34.48%。
多重因素致利潤下降
對于利潤下滑的原因，公司解釋稱主要是由于資產(chǎn)減值、新興事業(yè)部投入增加，以及銷售活動(dòng)增加導(dǎo)致。浙江黎明表示，公司基于審慎原則對相關(guān)存貨及閑置設(shè)備計(jì)提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，2025年度確認(rèn)資產(chǎn)減值損失3006.25萬元，較上年同期增加1611.85萬元。具體來看，2025年，公司新增固定資產(chǎn)減值損失約987.22萬元，以及新增64.51萬元在建工程減值損失。同時(shí)，存貨跌價(jià)損失及合同履約成本減值損失由2024年的1394.40萬元上升至2025年的1954.52萬元。
報(bào)告期內(nèi)，公司相關(guān)費(fèi)用的增加對利潤產(chǎn)生了負(fù)面影響。2025年，公司管理費(fèi)用為1.21億元，同比增加9.13%，主要包括集團(tuán)管理人員儲備導(dǎo)致總體工資薪酬增加、新興事業(yè)部孵化產(chǎn)生各項(xiàng)費(fèi)用、集團(tuán)信息化費(fèi)用增加等。公司銷售費(fèi)用為1907.45萬元，同比增加121.35%，主要是由于公司大力建設(shè)銷售組織，設(shè)立多個(gè)銷售辦事處，市場推廣和銷售活動(dòng)增加所致。
與此同時(shí)，研發(fā)費(fèi)用增加也擠壓了當(dāng)期利潤。受到新項(xiàng)目開發(fā)等研發(fā)項(xiàng)目投入增加影響，2025年公司研發(fā)費(fèi)用約為4250.33萬元，同比上升15.59%。
浙江黎明表示，公司基于平臺化發(fā)展戰(zhàn)略布局的多個(gè)新興事業(yè)部（產(chǎn)品線）正逐步進(jìn)入量產(chǎn)階段，而量產(chǎn)初期的成本、折舊投入及人員支出等高于當(dāng)期確認(rèn)的收入，導(dǎo)致短期虧損有所擴(kuò)大。
在浙江黎明現(xiàn)有的八大事業(yè)部中，僅有精密成型事業(yè)部與噴嘴事業(yè)部為成熟事業(yè)部，報(bào)告期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入的近95%來自這兩個(gè)事業(yè)部。其余事業(yè)部均為近5年新設(shè)立，主要產(chǎn)品涵蓋閥類零部件、輔助制動(dòng)系統(tǒng)、電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、智能懸架系統(tǒng)等，受限于前期資產(chǎn)投入及汽車零部件行業(yè)較長的導(dǎo)入周期，新興事業(yè)部在資產(chǎn)、費(fèi)用、人員等各方面的投入，均不同程度地影響了公司的整體業(yè)績水平。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，成熟事業(yè)部的產(chǎn)能利用率較高。精密成型事業(yè)部與噴嘴事業(yè)部產(chǎn)能利用率分別為87.62%和90.38%，其余的缸內(nèi)制動(dòng)事業(yè)部、精沖事業(yè)部、電控事業(yè)部、摩擦片事業(yè)部的產(chǎn)能利用率分別為3%、40%、10%、6.67%。
浙江黎明表示，2025年，缸內(nèi)制動(dòng)事業(yè)部和電控事業(yè)部分別處于量產(chǎn)驗(yàn)證及產(chǎn)能爬坡階段，尚未形成規(guī)?；?yīng)，其下游市場仍需進(jìn)一步開拓。同時(shí)，公司新設(shè)立的空氣泵事業(yè)部（2025）及旋變事業(yè)部（2024）正處于長期資產(chǎn)投入階段，各類支出對公司的利潤表現(xiàn)影響較大。
展望未來，浙江黎明表示，伴隨募投項(xiàng)目穩(wěn)健推進(jìn)、產(chǎn)品轉(zhuǎn)型加速升級，公司力爭實(shí)現(xiàn)主導(dǎo)產(chǎn)品從“零件”到“部件”的跨越，以及從加工制造商向解決方案供應(yīng)商的蛻變。
