中東局勢升級引發(fā)的能源價格飆升，正給已處于脆弱狀態(tài)的美國經(jīng)濟帶來新的沖擊，美國經(jīng)濟面臨增長停滯與通脹高企并存的嚴峻局面。有分析指出，石油定價與國際市場高度接軌，加上供應(yīng)鏈沖擊傳導(dǎo)效應(yīng)，讓美國面臨更大的通脹壓力和經(jīng)濟衰退風(fēng)險。
瑞銀對美國經(jīng)濟敲響警鐘
國際投行瑞銀近日發(fā)布報告指出，當(dāng)前美國經(jīng)濟面臨的多重不利因素疊加，使得本輪油價上漲對美國經(jīng)濟的沖擊比此前更具破壞性。
報告稱，盡管2011年至2014年間國際油價持續(xù)處于高位，但當(dāng)時美國蓬勃發(fā)展的頁巖油產(chǎn)業(yè)為美國經(jīng)濟在面對高油價時提供了強力緩沖，高油價導(dǎo)致的消費者購買力損失，在一定程度上被頁巖油投資熱潮所帶動的就業(yè)、資本開支及工業(yè)產(chǎn)出增長所對沖。2014年后，美國對頁巖油投資大幅萎縮，如今這一緩沖效應(yīng)已基本消失，當(dāng)前油價上漲對美國經(jīng)濟的沖擊更加難以抵消。
瑞銀進一步指出，當(dāng)前美國經(jīng)濟的宏觀環(huán)境與上一輪高油價周期存在三大關(guān)鍵差異：第一，勞動力市場更趨疲弱。相較于2011年至2014年間的就業(yè)高景氣度，當(dāng)前美國就業(yè)市場活力明顯下降，經(jīng)濟吸收外部沖擊的能力減弱。第二，家庭部門緩沖空間收窄。經(jīng)歷了疫情后的儲蓄消耗和高利率環(huán)境下的債務(wù)累積，美國家庭抵御油價上漲等外部沖擊的財務(wù)韌性已大幅降低。第三，通脹傳導(dǎo)效應(yīng)更強。油價快速攀升向整體物價傳導(dǎo)的鏈條更為靈敏，疊加食品等其他生活成本壓力，使得通脹沖擊更為劇烈。
據(jù)美國媒體報道，自美國和以色列2月28日對伊朗發(fā)動軍事打擊以來，國際油價已大漲約50%，而近日對石油設(shè)施的攻擊進一步推高了油價。報道援引一些沙特官員的話說，如果到4月第二周戰(zhàn)事依然延宕，即供應(yīng)無法恢復(fù)、霍爾木茲海峽難以通航，則國際油價將可能不斷攀升，數(shù)周內(nèi)就能從每桶150美元升至165美元乃至180美元。英國伍德麥肯茲咨詢公司分析師認為，2026年油價達到每桶200美元并非不可能。
據(jù)美國《華盛頓郵報》報道，美國政府近期出臺多項政策，試圖遏制油價上漲。目前的最新舉措是暫停《瓊斯法案》實施60天，解除往來國內(nèi)港口船運限制?！董偹狗ò浮芬?guī)定，美國國內(nèi)港口之間運送貨物的船只必須為美國制造、美國登記、懸掛美國國旗；船只多數(shù)所有權(quán)須由美國公民持有，并由美國船員操控。
另外，美國政府還允許美國企業(yè)與委內(nèi)瑞拉國營石油公司進行商業(yè)往來，即放松對委石油出口制裁。此前，美國政府還短暫取消對俄羅斯原油制裁，但似乎收效甚微。更早些時候，美國等多國政府同意釋放4.15億桶戰(zhàn)略石油儲備，但也未能平抑油價。
《華盛頓郵報》稱，油價飆升與地緣政治沖突將讓美國經(jīng)濟付出代價，特別是油氣價格和航空航班成本上漲，這對美國經(jīng)濟來說是一個脆弱時刻。
多重利空沖擊經(jīng)濟前景
目前，美國經(jīng)濟正在面臨多重不利因素的沖擊。據(jù)《華爾街日報》報道，在中東緊張局勢升級之前，美國控制通脹的進展甚至就已經(jīng)停滯。美聯(lián)儲最青睞的核心通脹指標(biāo)——剔除波動較大的食品和能源價格的核心個人消費支出價格指數(shù)，在1月份加速升至3.1%。
有分析指出，若全球能源市場持續(xù)受到戰(zhàn)事影響，則當(dāng)前美國的通脹問題將可能進一步惡化，給本已脆弱的消費信心帶來新的打擊。密歇根大學(xué)日前發(fā)布的消費者信心調(diào)查印證了這一趨勢。該調(diào)查的初步數(shù)據(jù)顯示，本月消費者信心指數(shù)下降約2%，至55.5。調(diào)查負責(zé)人指出：“在伊朗軍事行動前完成的訪談顯示消費者信心有所改善，但隨后9天內(nèi)數(shù)據(jù)的下降完全抵消了這些漲幅。”
咨詢機構(gòu)牛津經(jīng)濟研究院也指出，若油價持續(xù)維持高位，消費者對高價位的預(yù)期一旦固化，就可能導(dǎo)致“集體心態(tài)惡化”。在依賴汽車出行的美國，消費者對汽油價格尤為敏感，燃油價格上漲將擠壓家庭可支配收入，減少其他方面的支出，從而進一步加劇經(jīng)濟放緩。
美國最新就業(yè)數(shù)據(jù)也讓市場陷入擔(dān)憂。據(jù)《金融時報》報道，美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，2月美國非農(nóng)就業(yè)崗位減少9.2萬個，而今年美國企業(yè)已裁減了數(shù)萬名員工。與此同時，2月美國失業(yè)率從前月的4.3%升至4.4%，表明美國勞動力市場持續(xù)面臨壓力。
此外，美國財政部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日，美國聯(lián)邦債務(wù)總額突破歷史新高至39萬億美元。據(jù)美聯(lián)社報道，美國政府問責(zé)局闡述了政府債務(wù)不斷攀升對美國民眾的影響，包括房貸和購車等費用的借貸成本上升、企業(yè)因資金減少而無法進行更多投資從而導(dǎo)致工資降低，以及商品和服務(wù)價格上漲。專家警告稱，增加借貸、支付更多利息的長期趨勢，將迫使美國人在未來面臨更艱難的經(jīng)濟抉擇。
美聯(lián)儲理事沃勒也指出，如果美以與伊朗的沖突持續(xù)數(shù)月，美國經(jīng)濟可能面臨比預(yù)期更明顯的放緩風(fēng)險。隨著油價上漲，美國消費者將減少其他支出，從而削弱經(jīng)濟前景。沃勒表示，這種變化“會帶來比預(yù)期更明顯的經(jīng)濟走弱”。
經(jīng)濟衰退風(fēng)險持續(xù)攀升
面對當(dāng)前這一復(fù)雜局面，業(yè)內(nèi)分析人士普遍持謹慎態(tài)度。英國金融機構(gòu)Nationwide首席經(jīng)濟學(xué)家凱西·博斯揚西克指出：“中東局勢對美國經(jīng)濟和金融市場的全面影響仍充滿變數(shù)。沖突持續(xù)的時間越長，對商業(yè)和消費者信心的負面沖擊就越大，這將進一步拖累經(jīng)濟活動?！?/p>
美國《華爾街日報》分析稱，如此高的油價或?qū)⒏淖兿M者習(xí)慣，促使他們在較長時期內(nèi)減少石油消費，這也可能觸發(fā)經(jīng)濟衰退。《華爾街日報》日前公布的一份經(jīng)濟師調(diào)查報告顯示，經(jīng)濟師們認為，美國經(jīng)濟一年內(nèi)衰退的可能性為32%，高于1月預(yù)期的27%；如果原油均價達到138美元/桶，則美國經(jīng)濟一年內(nèi)衰退的概率將升至50%。
經(jīng)濟學(xué)家、賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院實踐教授穆罕默德·埃爾-埃里安在接受媒體采訪時表示，很大程度上受到?jīng)_突外溢效應(yīng)影響，美國經(jīng)濟出現(xiàn)衰退的概率已經(jīng)從大約25%升至35%。沖突持續(xù)的時間越久，出現(xiàn)經(jīng)濟衰退的概率越高。埃爾-埃里安說，油價上漲可能使通脹成為美國經(jīng)濟的一個結(jié)構(gòu)性問題。在第一階段，通脹走高削弱人們的購買力，增加企業(yè)成本；在第二階段，經(jīng)濟增速降低和失業(yè)率走高。
穆迪分析公司首席經(jīng)濟學(xué)家馬克·贊迪表示，穆迪先行經(jīng)濟指標(biāo)顯示美國在未來12個月出現(xiàn)經(jīng)濟衰退的概率為49%。雖然這一概率近期上升主要源于疲弱的就業(yè)市場數(shù)據(jù)，但從去年年底開始，幾乎所有經(jīng)濟數(shù)據(jù)均走軟。在伊朗沖突及其引發(fā)的油價大幅上漲情況下，不難預(yù)計這一概率會突破50%。
鑒于當(dāng)前中東戰(zhàn)事帶來的負面影響，高盛集團全球投資研究部門日前發(fā)布的研究報告將2026年美國經(jīng)濟增速預(yù)期從此前的2.8%下調(diào)至2.6%。
