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專家提醒，企業(yè)并購(gòu)不是去超市買東西，一定要清楚自己需要什么，無(wú)論什么時(shí)候并購(gòu)，對(duì)一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，都是一個(gè)重大決策
“在可口可樂(lè)并購(gòu)匯源的審批過(guò)程中，商務(wù)部的網(wǎng)站上８０％到９０％的網(wǎng)友投反對(duì)票，后來(lái)審批的結(jié)果是整個(gè)案子‘流產(chǎn)’，民眾的反對(duì)意見(jiàn)和最終的審批結(jié)果之間有沒(méi)有某種程度的影響？”
“商務(wù)部完全是按照法律的要求，在聽(tīng)取了公眾、行業(yè)企業(yè)包括并購(gòu)雙方等各方面意見(jiàn)后，依法行政……”
對(duì)話者：蔣恒和蔣耀平。
前者是北京新世紀(jì)跨國(guó)公司研究所副所長(zhǎng)，后者是商務(wù)部副部長(zhǎng)。
這一問(wèn)一答發(fā)生在７月４日首屆全球智庫(kù)峰會(huì)分論壇“跨國(guó)公司在金融危機(jī)中的合作與責(zé)任”的現(xiàn)場(chǎng)。當(dāng)時(shí)，與會(huì)嘉賓們正在圍繞“全球并購(gòu)與全球產(chǎn)業(yè)整合”的話題進(jìn)行討論。
在蔣耀平的回答中，還包括這樣的內(nèi)容，“政府是真正代表了整個(gè)社會(huì)的各方面利益，要站在公眾、行業(yè)甚至國(guó)家的高度來(lái)對(duì)企業(yè)的并購(gòu)行為進(jìn)行監(jiān)管和規(guī)范，但必須是依法行政�！�
他還談到，企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)社會(huì)的一個(gè)細(xì)胞，不是孤立的，它的并購(gòu)行為，必然會(huì)影響到其他行業(yè)的企業(yè)，影響到公眾的利益。政府要考慮各方面的利益，在保證企業(yè)有效配置資源、創(chuàng)造企業(yè)最大價(jià)值的同時(shí)，充分注意社會(huì)的價(jià)值，不能光為了企業(yè)價(jià)值而損害社會(huì)公眾的價(jià)值。
對(duì)于外資并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)，有不少批評(píng)認(rèn)為，這些并購(gòu)影響國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全，與此同時(shí)，中國(guó)企業(yè)并購(gòu)境外企業(yè)也常常遭遇外國(guó)抵制。
除了要正確認(rèn)識(shí)和評(píng)價(jià)全球化時(shí)代的跨國(guó)并購(gòu)?fù)猓虅?wù)部研究院跨國(guó)公司研究中心主任王志樂(lè)對(duì)本報(bào)記者說(shuō)，我們還要在全球范圍內(nèi)排除貿(mào)易保護(hù)主義，推動(dòng)跨國(guó)并購(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)振興。
審慎“出�！� 時(shí)機(jī)未到
根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議的統(tǒng)計(jì)，今年一季度全球跨境直接投資同比下降了５４％，全球跨國(guó)并購(gòu)更同比下降了７７％。聯(lián)合國(guó)貿(mào)易與發(fā)展組織投資與企業(yè)司司長(zhǎng)詹曉寧預(yù)計(jì)，２００９年跨國(guó)并購(gòu)會(huì)下降６０％左右，其中發(fā)達(dá)國(guó)家將面臨７０％的降幅，而發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體可能下降３０％左右。
一些企業(yè)卻看到了“硬幣”的另一面，金融危機(jī)提供了全球并購(gòu)與全球產(chǎn)業(yè)整合的新機(jī)遇，低價(jià)抄底，此時(shí)不動(dòng)何時(shí)動(dòng)？
最近，四川民企騰中重工收購(gòu)美國(guó)百年企業(yè)通用公司旗下品牌悍馬的國(guó)內(nèi)審批進(jìn)展就備受關(guān)注。
但詹曉寧在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，現(xiàn)在并不是跨國(guó)并購(gòu)的好時(shí)機(jī)，真正并購(gòu)的好時(shí)機(jī)是在一年半以后。目前，很多跨國(guó)公司遭遇困境是依靠政府注資，未來(lái)一年半左右，各國(guó)政府迫于財(cái)政壓力，會(huì)逐步把對(duì)企業(yè)的注資撤出，這時(shí)候才是最好的并購(gòu)時(shí)機(jī)，資產(chǎn)仍然廉價(jià)。
“我知道像中國(guó)、南非這樣一些國(guó)家的企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始躍躍欲試，但要特別小心�！闭矔詫幪嵝颜f(shuō)。
長(zhǎng)沙中聯(lián)重工科技發(fā)展股份有限公司總裁助理萬(wàn)鈞在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，現(xiàn)在很多企業(yè)盲目趕流行“為了并購(gòu)而并購(gòu)”的短視行為，最終可能會(huì)傷害到并購(gòu)本身的戰(zhàn)略意義，甚至?xí)蔀橐粋�(gè)失敗的案例。
盡管此前中鋁收購(gòu)力拓以失敗告終，但也有像華菱集團(tuán)這樣既被世界第一鋼鐵巨頭安賽樂(lè)米塔爾收購(gòu)，又收購(gòu)澳大利亞第三大鐵礦石供應(yīng)商這樣成功的案例出現(xiàn)。
“出海”前要整體規(guī)劃
如何看待金融危機(jī)背景下的跨國(guó)并購(gòu)？中國(guó)企業(yè)如何參與“走出去”的跨國(guó)并購(gòu)，政府在此過(guò)程中，又該如何引導(dǎo)？巴斯夫全球高級(jí)副總裁關(guān)志華接受本報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，企業(yè)并購(gòu)不是去超市買東西，“只要便宜的，就買下”，一定要清楚自己需要什么，無(wú)論什么時(shí)候并購(gòu)，對(duì)一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，都是一個(gè)重大決策，千萬(wàn)不要因?yàn)楝F(xiàn)在一些海外資產(chǎn)相對(duì)便宜，就盲目去抄底。如果前期規(guī)劃沒(méi)做好，萬(wàn)一收購(gòu)不成功，對(duì)整個(gè)公司的士氣也是一種打擊。
一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，跨國(guó)并購(gòu)主要是在發(fā)達(dá)國(guó)家之間進(jìn)行的，發(fā)展中國(guó)家之間占比較少，盡管最近兩年也有一些發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)并購(gòu)發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)的案例，但他們面臨很多的挑戰(zhàn)。詹曉寧總結(jié)了兩點(diǎn)：企業(yè)的經(jīng)濟(jì)因素和國(guó)家的政治因素。他重點(diǎn)分析了政治因素，中國(guó)企業(yè)“走出去”對(duì)東道國(guó)的投資環(huán)境、管理方式、法律等方面的政策了解和掌握還不夠，而且有可能面臨東道國(guó)出現(xiàn)的投資保護(hù)主義。另一方面，還要面臨國(guó)內(nèi)社會(huì)輿論的壓力，特別是在市場(chǎng)、技術(shù)等敏感領(lǐng)域，困難就更多。
德勤在幫助中國(guó)企業(yè)“走出去”參與全球資源整合的過(guò)程中，做了很多深入的研究。
德勤管理咨詢中國(guó)區(qū)主管合伙人施能自在論壇現(xiàn)場(chǎng)接受本報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，作為跨國(guó)并購(gòu)的一個(gè)中介機(jī)構(gòu)，德勤目前除了注重傳統(tǒng)的咨詢服務(wù)，比如法律法規(guī)方面的服務(wù)之外，更注重為企業(yè)做規(guī)劃。第一，應(yīng)對(duì)企業(yè)并購(gòu)方的文化有一個(gè)審慎的調(diào)查，將企業(yè)之間的差異進(jìn)行規(guī)劃和提前溝通；第二，交易之前應(yīng)做好并購(gòu)計(jì)劃，考慮并購(gòu)后如何做，保證并購(gòu)的利益能在最短的時(shí)間體現(xiàn)出來(lái)；第三，加強(qiáng)所有利益相關(guān)者之間的溝通，包括政府、投資方、合作伙伴、媒體、公眾等；第四是壓力測(cè)試，如果做不到，應(yīng)該怎么辦？怎樣面對(duì)關(guān)系方？經(jīng)過(guò)壓力測(cè)試面對(duì)變化，反應(yīng)會(huì)更快，而不是只有一個(gè)方式應(yīng)對(duì)。因此需要任命“文化整合官”進(jìn)行規(guī)劃，在并購(gòu)時(shí)考慮人文因素，而不是完全用有形價(jià)值來(lái)衡量。 |