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　　從近段時間公布的宏觀經濟數據來看，整體環(huán)境似乎有轉暖跡象。尤其是匯豐PMI預覽值大幅高于市場預期，也顯示出政府的為刺激政策初步顯現成效。當然，不可否認的是目前宏觀經濟整體仍處于下降周期，其中涉及到大宗商品傳統(tǒng)生產類產業(yè)鏈也并未出現明顯好轉，因而在判斷經濟見底時我們還需等待更多指標的驗證。不過，引起我注意的是近期政府的貨幣政策動態(tài)。
　　雖然說官方表態(tài)上，仍舊維持穩(wěn)健貨幣政策不變，但我們要關注帶幾件事情。首先就是李克強總理在內蒙考察時，強調貨幣政策預調微調。其次便是傳聞央行向國開行和建行定向投放3000-5000億作為棚戶區(qū)改造之用。此外，回顧央行近期公開市場操作，已連續(xù)3周實現凈投放。可以說，見微知著，隨著下半年來臨貨幣政策逐步放松跡象已經顯現。當然，分析過宏觀環(huán)境之后，我們還是要落實到期貨市場的操作上。前面幾期，我反復提到，在目前環(huán)境下，由于工業(yè)品上下兩難，應多經精力放在農產品上，市場也對這一觀點有所印證。
　　從本周開始，我認為可以適當開始與經濟周期相關的工業(yè)品及股指。前文說過了，穩(wěn)增長措施在下半年預期會集中釋放，加之貨幣政策松動，預期工業(yè)品及股指會出現一定幅度的反彈。尤其推薦大家關注股指期貨。從常規(guī)對于股市的分析來看，經濟周期決定長期走勢，貨幣寬松程度決定中期走勢，管理層政策決定短期走勢。當前股市的環(huán)境是，政策明顯偏暖，貨幣有寬松跡象，經濟仍處于下降周期中，但預期下半年要好于上半年，因此綜合來看，我們認為進入六月份股市有望迎來一波像樣的反彈行情。不過當前，市場信心仍舊疲弱，從滬深兩市的成交量亦可明顯看出這一點。因此在操作上，投資者還應做好交易計劃，控制好倉位，以逢低吸納為主。