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內憂外患之下企業(yè)盈利高增長面臨諸多不確定性，長期牛市進入寬幅震蕩階段使居民入市潮階段性放緩，共同導致A股市場兩大高估值基礎承受巨大壓力。近期銀行股大幅下跌或將成為A股估值體系重構的關鍵：信貸緊縮及房地產景氣回落的影響或將逐步傳導到基礎原材料行業(yè)上，最后消費品及信息技術的估值標準也難免受到影響。
前期4200點雖然有政策底意味，但在再融資與解禁帶來的擴容壓力之下，難免將面臨考驗。但仍然需要強調的是，即使市場真的繼續(xù)大幅調整，從大的時間窗口和基本趨勢看，仍可將之定性為長期牛市中的深幅調整。未來幾個星期解禁壓力將達到年內的極致，市場可能因估值恐慌而出現階段性買點，值得密切關注。本周行業(yè)研究員推薦的公司中，我們建議關注天士力、華魯恒升、通威股份。 |